昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近就美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，双方在(zài)可(kě)自(zì)由支配(pèi)开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另一名了(le)解谈判情况的人(rén)士称，最终可能达(dá)成的(de)不(bù)会是一份长达(dá)数百页(yè)、可(kě)能需要立(lì)法者花几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份包含几个(gè)关键数字的精简协议。另一位消(xiāo)息(xī)人士称，预计谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支(zhī)配(pèi)开支(zhī)的最(zuì)高限额，包(bāo)括军(jūn)费开(kāi)支，但让议员(yuán)们在(zài)未来几(jǐ)个月通过正常(cháng)的拨款程序敲定住(zhù)房(fáng)和(hé)教(jiào)育等类别(bié)的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的(de)可(kě)自由(yóu)支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议(yì)员表示(shì)不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定(dìng)后，将于6月4日举(jǔ)行的六(liù)个月来首次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当前(qián)的任务是(shì)监控市场形势并及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动油价(jià)上涨，而是平衡价(jià)格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的(de)价格反映了市场对全球(qiú)宏观(guān)经济形势的评估。美国(guó)加(jiā)息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美(měi)联(lián)储会在6月或(huò)7月(yuè)的某次会议上再(zài)度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息(xī)的可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基点，这代(dài)表市场认为接下来两次(cì)会议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示(shì)消化了约14个基(jī)点的(de)加息预期，由于(yú)美联储(chǔ)加(jiā)息规模通常都是25个(gè)基(jī)点的(de)倍数，这代表6月(yuè)加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦特(tè)7月(yuè)原油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片(piàn)股(gǔ)中，表现最好的(de)英伟达早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美(měi)元，距1万(wàn)亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第(dì)九(jiǔ)家市值(zhí)突(tū)破1万(wàn)亿(yì)美(měi)元的上市公(gōng)司(sī)。盘中英伟达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎相当(dāng)于两个英特(tè)尔的市(shì)值。英伟达创美股史上最大(dà)单日市值(zhí)增长规模(mó)，一日的(de)市(shì)值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各(gè)自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预(yù)期的65亿美(měi)元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中(zhōng)心业务营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟(wěi)达预计第(dì)二财季营(yíng)收将达到110亿美(měi)元(yuán)左右，较市场预期的德国对中国友好吗，德国对中国怎么样71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展望表明，英伟达(dá)从全(quán)球企业布局AI的热潮中(zhōng)获得的利(lì)益远超(chāo)人们(men)预(yù)期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算(suàn)任(rèn)务所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的最重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和运(yùn)行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系(xì)集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中(zhōng)明显下滑并创(chuàng)下近半年或半年多(duō)以来新低(dī)。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂(zàn)反(fǎn)弹后于(yú)近期再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期货(huò)投研中心黑色高级研究(jiū)员黄科(kē)在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，近期(qī)黑色系(xì)品(pǐn)种大幅下(xià)跌是(shì)宏观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍(réng)没有(yǒu)达成一致(zhì)，随着截止日期临近(jìn)，市场各方的避(bì)险观(guān)望情绪较(jiào)为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的(de)可(kě)能(néng)性，当前(qián)美联(lián)储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对于大宗商品价(jià)格普(pǔ)遍形(xíng)成一定压力。国内方面(miàn)，5月份公布的社(shè)融和(hé)固定资产投资(zī)等经济数据略低(dī)于(yú)市场(chǎng)，市(shì)场担心经济复(fù)苏的后劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与国内经济状况(kuàng)关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业(yè)层面(miàn)也并无利多(duō)因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从现(xiàn)货(huò)市(shì)场表现来(lái)看，虽然(rán)目前铁(tiě)水产量(liàng)已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端原(yuán)料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动力。在行业利润(rùn)尚(shàng)存、部分(fēn)钢(gāng)厂(chǎng)复产(chǎn)的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原(yuán)料成本持续(xù)下移(yí)导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡(dàn)季(jì)，在需求乏(fá)力的情(qíng)况下，钢材价格(gé)不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业(yè)研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀(pān)对记者(zhě)表示(shì)，自今(jīn)年(nián)3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)距离此前预期有较(jiào)大差(chà)距，叠加今年年初(chū)以(yǐ)来市(shì)场对下(xià)游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错配(pèi)的情况(kuàng)下，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中的下(xià)半年的粗钢产量平控政(zhèng)策也进(jìn)一步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费(fèi)量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期(qī)分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢(gāng)产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计(jì)，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续(xù)弱势，中期有反弹(dàn)空间(jiān)

　　从当前钢材市(shì)场面临的问题来看，方正中期期(qī)货(huò)研究院黑(hēi)色(sè)组长汤冰华告诉记(jì)者(zhě)，主要有(yǒu)以(yǐ)下三个方(fāng)面(miàn)的问(wèn)题：一(yī)是高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分；二(èr)是(shì)外需可(kě)能会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部(bù)是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)二季(jì)度(dù)以来国内政策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能(néng)如期(qī)出现，但国(guó)内市场利(lì)空(kōng)在(zài)价(jià)格(gé)中已有体现，从后期市场表现(xiàn)来(lái)看，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出口一旦(dàn)转差(chà)，则板材供应压力会明(míng)显增加(jiā)，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预期(qī)后，国内(nèi)下一(yī)个(gè)相对重(zhòng)要(yào)的政策时点可能在(zài)7月的半年(nián)度经济数(shù)德国对中国友好吗，德国对中国怎么样据(jù)公(gōng)布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的(de)确(què)立需要黑色(sè)商品整体供(gōng)应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非(fēi)主流(liú)矿(kuàng)发货均(jūn)出(chū)现下(xià)降。不(bù)过目前(qián)焦煤进口(kǒu)通(tōng)关及(jí)铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不(bù)明显，负反馈还在(zài)持续，价格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种(zhǒng)止跌需(xū)要具备两个条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本(běn)端(duān)对钢(gāng)价形成一定支撑；二(èr)是(shì)钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对(duì)于后(hòu)期供(gōng)需(xū)平衡的(de)预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在(zài)进口煤冲击(jī)之下，近期国内煤(méi)炭市场(chǎng)情绪(xù)较为悲观，动力(lì)煤价格有加速下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑色系品种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在期货价格大(dà)幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的(de)水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区(qū)间有(yǒu)利于(yú)行业供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部(bù)不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库(kù)存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自(zì)政策面和市场力量的供应(yīng)压减速度(dù)加快、稳经济政(zhèng)策(cè)效果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局(jú)势缓和以及国内外(wài)价差有(yǒu)利于钢(gāng)材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们对黑色系(xì)商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反(fǎn)弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当前钢铁产(chǎn)业链库存整(zhěng)体较(jiào)低(dī)，因此在后(hòu)续进入德国对中国友好吗，德国对中国怎么样减产期间后(hòu)，钢材价格下跌一(yī)旦出(chū)现企(qǐ)稳，那(nà)么(me)低价可能会刺激补库，并带动行情(qíng)出(chū)现阶段反弹。

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