今(jīn)年以来(lái)，港股走势可(kě)谓一波三折，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港(gǎng)通基(jī)金整体(tǐ)港股仓位略有提升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理表示，预计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方(fāng)面(miàn)，看(kàn)好政策(cè)优化下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互(hù)联(lián)网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆(浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市lù)港通基金(jīn)（不同(tóng)份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主动(dòng)权益(yì)基金近400只，这(zhè)些都是“高(gāo)纯度”以港股(gǔ)为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒生科技指数为代表的港股数字(zì)经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同(tóng)时，不少知(zhī)名基金经理在一季度(dù)加大了对港股的投资力(lì)度，提升港股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪(hù)港(gǎng)深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的(de)70.80％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬管理的(de)国投瑞银港股通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统(tǒng)计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓(cāng)的前十(shí)大(dà)港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石油化工股份、中国南方航(háng)空(kōng)股份、华电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采、电力(lì)、航运(yùn)港(gǎng)口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基金在(zài)一(yī)季(jì)度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市(shì)，南方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)基金基金经理史博在(zài)一季度中表示，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市场投资(zī)机会：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济(jì)仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活(huó)动和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风险利浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发的银行(xíng)风(fēng)险事件已经让美联储(chǔ)过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着了加息进(jìn)入尾(wěi)部(bù)区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面(miàn)，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件对市(shì)场(chǎng)冲击可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济(jì)基金经(jīng)理曲径表示，港股数(shù)字(zì)经济的代表(biǎo)行(xíng)业(yè)为互(hù)联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历了(le)过(guò)去2年的合(hé)规整治(zhì)及(jí)业务梳(shū)理后，股(gǔ)价均处在价(jià)值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投(tóu)资性价比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能力，通(tōng)过推出人(rén)工智能(néng)相关(guān)模(mó)型及(jí)应用，提(tí)升自(zì)身运营(yíng)效率，以及(jí)对外(wài)输出算法和算力。作为(wèi)人工智能赋能各个行业的(de)元年(nián)，我们(men)中(zhōng)长期看(kàn)好港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经(jīng)理周欣(xīn)表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部(bù)分的企(qǐ)业盈利(lì)来源于中国内(nèi)地，中国(guó)内(nèi)地经济(jì)的(de)环比上行将会支撑(chēng)港股(gǔ)公司盈利的(de)环比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基数(shù)效应，下半(bàn)年(nián)港股(gǔ)盈利同比增速会较(jiào)上半年有所回(huí)落。对于(yú)估(gū)值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的(de)估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情(qíng)绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但是(shì)随着中(zhōng)报业绩的释放和四季度集(jí)采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会(huì)出现一(yī)定的调整(zhěng)，但是(shì)通过(guò)自下(xià)而上的方式(shì)生物医药行业(yè)仍将有机会(huì)选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经理付(fù)倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了(le)企(qǐ)业盈利的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收(shōu)入加速(sù)扩张，并且A股市(shì)场也即将进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐(zhú)步宽松背(bèi)景下(xià)，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢价均在(zài)高位的背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈利(lì)与(yǔ)估(gū)值修复的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关(guān)注(zhù)三条(tiáo)投资(zī)主线：1.关(guān)注盈(yíng)利增长高弹(dàn)性的(de)机(jī)会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期降本增效优的行业和板块更有望(wàng)受益(yì)于(yú)经济复苏，盈(yíng)利(lì)预测有较大上修空间；同时部分龙头(tóu)公(gōng)司有长期(qī)的前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险显著大于(yú)下行风险的(de)行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位、景气(qì)度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行(xíng)业，如(rú)电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的高股息资产的投资机会(huì)，如通信、石(shí)油石化等。

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