来分期倒闭了吗来分期被国家处理了吗-橘子百科-橘子都知道

来分期倒闭了吗来分期被国家处理了吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投资(zī)范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低(dī)估值(zhí)、高分红(hóng)，是(shì)包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商在内(nèi)的(de)“中特估”方(fāng)向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别(bié)处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的大幅上涨后，当前这些(xiē)板块估(gū)值仍处于历(lì)史平均水平附近。2）与此同时(shí)，能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)股息率(lǜ)显著高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的分(fēn)红(hóng)也成为其进可攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投资范式(shì)之二：政策(cè)的持(chí)续支撑(chēng)和(hé)催化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成为(wèi)“中(zhōng)特(tè)估”中“一带一路(lù)”和(hé)运营商板(bǎn)块修复(fù)的重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十(shí)周年之际，从(cóng)沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深(shēn)化(huà)合作联(lián)合(hé)声明、中巴联合(hé)声明等，以及后(hòu)续5月召开在即(jí)的第三届“一带一(yī)路”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路(lù)”相(xiāng)关(guān)利好不断，板块行情(qíng)得到催(cuī)化。

　　2）运营(yíng)商：去年(nián)10月(yuè)以来(lái)，数(shù)字经济上升为国家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改组又新设(shè)国家数据(jù)局(jú)。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值的全年宏观主线驱动盈利能力修(xiū)复(fù)，带(dài)动能源链整体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料高(gāo)度依(yī)赖海外(wài)供应、同时(shí)下(xià)游(yóu)需求(qiú)基本集中在国内(nèi)市场的方向(xiàng)之一，将充分受(shòu)益于人民币升(shēng)值的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏(sū)，下游领域需求预期回暖，能源产业链尤(yóu)其是(shì)行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三(sān)条(tiáo)投资范(fàn)式，“中特估”重(zhòng)点(diǎn)关注哪些方向？

　　除了(le)能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商等之外(wài)，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为国家重点(diǎn)支持的战略性产业之一，近年来经历了(le)行业(yè)调整和(hé)产能过剩的困(kùn)境，但近期(qī)板块景气已在改善：一方面，随(suí)着全球航运市场需求正(zhèng)在(zài)增长，带(dài)来(lái)包括化学品船与成品油(yóu)轮船(chuán)的(de)订单大(dà)幅(fú)提升。另一方(fāng)面，国(guó)企改革推动(dòng)造船(chuán)企业重组整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步(bù)实现结构调整和(hé)产能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运(yùn)（公路(lù)、铁(tiě)路(lù)、港口）：五一(yī)期间各(gè)项数据恢复良好(hǎo)。业绩(jì)确定(dìng)性强，承(chéng)诺高(gāo)分(fēn)红，类债属性(xìng)突(tū)出(chū)。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩成长及确(què)定性较高。同(tóng)时(shí)近几年，高速公路(lù)及铁(tiě)路(lù)板块上市公司更加注重投资(zī)人回(huí)报，多家(jiā)公司(sī)发布股东回(huí)报计(jì)划，大幅提高分红比例以及承诺未(wèi)来(lái)几年高分(fēn)红水平，给投资人带来确(què)定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏(sū)大背景下(xià)融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块(kuài)估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三(sān)个(gè)月(yuè)超预期回暖，在稳(wěn)增(zēng)长和扩投(tóu)资的政策基(jī)调下，后续信贷(dài)、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定且(qiě)高分红的板块，当(dāng)前银行(xíng)PB估(gū)值处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修(xiū)复空间(jiān)较大。