华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产(c退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思hǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国(guó)大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不(bù)言(yán)自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研(yán)究究(jiū)竟(jìng)什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思)纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车(chē)急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的(de)退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一度(dù)超过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介(jiè)入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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