本轮新股中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核(hé)心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入(rù)增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工序的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外(wài)客(kè)户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规(guī)模(mó)扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还(hái)有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无(wú)亮点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年(nián)的一半都(dōu)不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司(sī)，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物(wù)联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及(jí)模组(zǔ)的研(yán)发、设(shè)计(jì)和销售(shòu)。慧(hu主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人ì)智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力和集成(chéng)化模组研(yán)发(fā)能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射(shè)频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样(yàng)，估值却一(yī)路(lù)上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人股(gǔ)（未来(lái)解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级高新(xīn)技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至(zhì)今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我(wǒ)国(guó)防空(kōng)预警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务(wù)提供(gōng)商，主要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联(lián)网相关场景提(tí)供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合(hé)解决方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服(fú)务(wù)及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过(guò)去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越差(chà)，且互(hù)联网流(liú)量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大(dà)互(hù)联网公(gōng)司(sī)越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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