5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于(yú)人工(gōng)智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升(shēng)最为明(míng)显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng贵州海拔高度是多少'color: #ff0000; line-height: 24px;'>贵州海拔高度是多少)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测(cè)电(diàn)子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几贵州海拔高度是多少期(qī)，主(zhǔ)要(yào)与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通(tōng)道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下(xià)，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等(děng)业(yè)绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关(guān)键词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确(què)立(lì)，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策(cè)效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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