30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史(shǐ)上从(cóng)未有过如此低价可转债(zhài)，与此同时(shí)，各类低(dī)价转债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金(jīn)开(kāi)始担(dān)心退市和(hé)违约(yuē)风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额(é)8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游等(děng)行(xíng)业逆势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年(nián)没有过(guò)的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破(pò)了30年来(lái)的可转债(zhài)没有(yǒu)出现正股和转债(zhài)退市(shì)的历史。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(zhài)还在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断(duàn)崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转(zhuǎn)债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在(zài)一(yī)字跌(diē)停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及(jí)可能面临的(de)违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策(cè)略(lüè)似乎也不再奏效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思(sī)创医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大(dà)批(pī)价格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前(qián)市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克一(yī)度没(méi)有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧烈

　　上证指数(shù)周(zhōu)二在券商、银(yín)行(xíng)等金融股带动之下，一(yī)度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水。然(rán)后(hòu)持(chí)续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较(jiào)预(yù)期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新(xīn)增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及(jí)产能周期位(wèi)置看，弹性或有限(xiàn)。金融(róng)数据再次印证复苏(sū)成色需(xū)巩(gǒng)固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲的(de)需求均支(zhī)撑了外需，内需同样(yàng)在修复下(xià)市场分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国(guó)内看(kàn)，4月政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)仍然强(qiáng)调稳增长，应对(duì)弱(ruò)复苏下流(liú)动(dòng)性(xìng)大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是呵护(hù)而非压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本(běn)已定(dìng)价美联储(chǔ)本(běn)轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域(yù)银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化(huà)，热门板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策(cè)呵护延(yán)续、外(wài)资流出压力不大下(xià)市(shì)场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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