自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块(k长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处uài)性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核(hé)心板块业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改(长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配置性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及(jí)对未来(lái)产业的(de)反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度价(jià)格持(chí)续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的(de)人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处)升自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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