中国金融行业加速对外开(kāi)放，外(wài)资券(quàn)商(shāng)们(men)的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期获(huò)批的野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国(guó)际金(jīn)融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除(c叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉hú)了面临(lín)行业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东(dōng)方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自(zì)成立以来的(de)亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东(dōng)增持(chí)而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的(de)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所(suǒ)收(shōu)窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬等(děng)支出过高(gāo)，在(zài)展业初期(qī)容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游水平，而这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展(zhǎn)业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示(shì)，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复(fù)，成立合资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大(dà)通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经(jīng)纪(jì)业务大(dà)爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利用全(quán)球(qiú)化的平(píng)台优(yōu)势，整合(hé)集团(tuán)资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国(guó)时间(jiān)最早的一(yī)批(pī)合资券(quàn)商之一，早(zǎo)在(zài)2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提(tí)升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步(bù)明(míng)显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季(jì)报时表示，对瑞信(xìn)的(de)收购(gòu)交易(yì)预(yù)计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而(ér)喻的(de)是，集团层面的(de)合并对(duì)两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出具(jù)了带强调事项段的无(wú)保留意见审(shěn)计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协(xié)议和(hé)合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合并(bìng)计划的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股份有限公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存在可能导(dǎo)致对(duì)公(gōng)司持续(xù)经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合(hé)资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人(rén)参股证券公司的数(shù)量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了(le)特(tè)色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及集(jí)团跨境合作(zuò)四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集(jí)团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核(hé)心进行新产品和服务的(de)研发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在岸(àn)客(kè)户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富管理平台未来(lái)战(zhàn)略规划(huà)，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打造私(sī)人财(cái)富管理业务(wù)，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财(cái)富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净(jìng)值(zhí)个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人(rén)财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务，为客户实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力(lì)于发展财富(fù)管(guǎn)理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进行全方位(wèi)资产配置和满足(zú)客户全生命(mìng)周期财(cái)富(fù)管理(lǐ)的(de)理(lǐ)念，进一步完善投资解决方(fāng)案(àn)和财(cái)富规划(huà)方面的(de)业(yè)务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策(cè)略下提供差异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的力(lì)度不断加大，各(gè)外(wài)资(zī)金融机构加速(sù)了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地为(wèi)北京(jīng)市(shì)，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证券自(zì)营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣(zhā)打证券是(shì)首家新设的外(wài)商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限(xiàn)公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股(gǔ)券商已成(chéng)为市场(chǎng)上不(bù)容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外(wài)资券商(shāng)的(de)设立申请仍(réng)处(chù)于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席(xí)易(yì)会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东(dōng)方汇理、日本(běn)大和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加(jiā)坡(pō)淡马锡(xī)、德国(guó)安联保险、意大利(lì)联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济(jì)和中国资本市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，为国际(jì)金(jīn)融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度(dù)重(zhòng)视中国市(shì)场，将(jiāng)继(jì)续(xù)与中国深化合(hé)作，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外(wài)资机构(gòu)来(lái)华展业便利(lì)度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司既带来了国际(jì)金融机构(gòu)全面参(cān)与中国资本(běn)市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构(gòu)直(zhí)接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水平(píng)的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多(duō)元化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步形叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉成，金融科(kē)技(jì)对行业发展理念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演变。

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