总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平(黄山山体主要由什么岩石构成píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)黄山山体主要由什么岩石构成50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会(h黄山山体主要由什么岩石构成uì)不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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