3月份，全国居民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放保持较(jiào)快增长。货币(bì)信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存，引发了中国经(jīng)济是(shì)否进(jìn)入(rù)通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为(wèi)，通货(huò)紧缩是(shì)指总体物价水平在一(yī)段(duàn)时间(jiān)内(nèi)持续下降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三(sān)个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩(suō)而非局部物价紧缩(suō)，二是物价连续一(yī)段时间负增长，三(sān)是伴随(suí)货(huò)币供(gōng)应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合(hé)一季(jì)度经济运行表(biǎo)现，当前(qián)中国(guó)经(jīng)济显(xiǎn)然并不符合通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此，所谓(wèi)中国(guó)经(jīng)济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民(mín)生(shēng)商品和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价(jià)总水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效应(yīng)和疫(yì)情防控政策优(yōu)化(huà)调整等太深是一种什么体验，太深是不是不好因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消(xiāo)费需求季节性回落，加(jiā)之市(shì)场(chǎng)供应充足，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基(jī)本稳定，物(wù)价总水平并未出(chū)现(xiàn)持续(xù)而全面(miàn)的下降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量来(lái)看，2月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度(dù)我国(guó)经济开局良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳回(huí)升(shēng)，经济循环加快(kuài)畅通(tōng)，市场预(yù)期明显改善。二(èr)季(jì)度(dù)经济增速可能比(bǐ)一(yī)季度明显加快(kuài)，全年经(jīng)济增长有(yǒu)望呈现逐步回太深是一种什么体验，太深是不是不好升(shēng)态势。近期，多(duō)个(gè)国际机构纷纷上调对(duì)中国经(jīng)济增速的预期(qī)。

　　总的来(lái)看，我(wǒ)国(guó)物价仍(réng)在温和(hé)上涨，M2和社融(róng)增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济运行持(chí)续好转，与通缩(suō)有明显区别。 随着(zhe)金融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有(yǒu)望进一(yī)步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值(zhí)水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货(huò)币条件(jiàn)合理(lǐ)适度，居民预期稳(wěn)定，不存(cún)在(zài)长期通(tōng)缩或(huò)通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当(dāng)前经济尚处(chù)于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不(bù)足(zú)仍是(shì)经济(jì)运行面(miàn)临的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映了人(rén)们对(duì)经(jīng)济复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继续科学(xué)精准(zhǔn)实施宏观政(zhèng)策(cè)，把实(shí)施扩大(dà)内需战略(lüè)同深(shēn)化供给侧(cè)结构性(xìng)改革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信(xìn)心和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经济运行(xíng)持续(xù)好转(zhuǎn)。

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