公募基(jī)金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金(jīn)一(yī)季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中(zhōng)国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓，使其(qí)进入了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模式出色冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者(zhě)可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事实证明(míng)自(zì)己的成功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一(yī)在于可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海(hǎi)大(dà)集(jí)团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需(xū)要一个(gè)过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时(shí)间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升(shēng)。就近期(qī)公布(bù)的(de)社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目(mù)光(guāng)更多放在微(wēi)观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年(nián)始终做正确(què)的事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别为三(sān)安光电、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢技、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两只股票进入前(qián)十大持(chí)仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基(jī)本消除，整(zhěng)体经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全球范围(wéi)内(nèi)的(de)通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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