一度被称为“机(jī)构投资者风(fēng)向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不仅在新(xīn)发基(jī)金中占据主流，存(cún)量产品(pǐn)也超过了(le)机构投资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业(yè)内人士对(duì)此(cǐ)表示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投教工作成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易工(gōng)具优(yōu)势被投资(zī)者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加(jiā)快、主题(tí)和行(xíng)业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下，国内(nèi)资本(běn)市场正(zhèng)在经历(lì)股民转基(jī)民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资者(zhě)分散风险，提高市(shì)场交易活跃度，长远可提高A股市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人投资者平(píng)均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市(shì)场占比超过了(le)机构资金。

　　针对个(gè)人投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总监助(zhù)理(lǐ)、基(jī)金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集(jí)中(zhōng)在(zài)几大宽基ETF，一般(bān)都是机构(gòu)投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后(hòu)春(chūn)笋般出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加全行业(yè)指数相关业务同(tóng)仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易(yì)工具的(de)优势，越(yuè)来越被(bèi)普通(tōng)个人投资者(zhě)认知，从而使(shǐ)个人股票占比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具体到今年(nián)新(xīn)发ETF个(gè)人占比较高(gāo)的现象，国泰(tài)基(jī)金也分(fēn)析，今年以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比较积极，新(xīn)发产品募资(zī)环境比(bǐ)较好，也越来越受到(dào)个人投资者的青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资者(zhě)大部分由股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持(chí)有(yǒu)一篮子股票，胜(shèng)率(lǜ)大(dà)概率更高，相对(duì)于(yú)个股来(lái)说，也能(néng)更好地分散风险。

　　基煜(yù)研究也补(bǔ)充道(dào)，个人投资(zī)者(zhě)“买新不(bù)买(mǎi)旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构投(tóu)资(zī)者(zhě)对(duì)于(yú)时(shí)间成本的把(bǎ)控较严格(gé)，在看准投资机会(huì)后，更倾向于去申(shēn)购老(lǎo)产(chǎn)品。

　　近五年个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀升(shēng)势头

　　个人增(zēng)持(chí)宽基(jī)ETF，机(jī)构(gòu)增持行业(yè)或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个人持有比例平(píng)均(jūn)分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占(zhàn)比达到(dào)54.限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗52％的(de)高点(diǎn)，超过了机(jī)构资金，股票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资者风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结(jié)构(gòu)来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增(zēng)至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点(diǎn)；而(ér)个人投资(zī)者(zhě)占比较(jiào)高(gāo)的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张(zhāng)态势(shì)中，个人投资(zī)者在行业或(huò)主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比(bǐ)下降，但绝对(duì)份额(é)也是在增长的(de)，这(zhè)一数据更代表了机构(gòu)投资者对行业或主题(tí)ETF的认可度也在不(bù)断(duàn)抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个人(rén)认为是ETF投教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐(mù)阳表示(shì)，在下沉(chén)调研的过程中，我们(men)发现大(dà)部分(fēn)投资者(zhě)都会将较为低风(fēng)险(xiǎn)的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移(yí)默化(huà)中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了资产组合(hé)配置中(zhōng)的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而(ér)宽(kuān)基ETF可(kě)以帮助投资者(zhě)把握比(bǐ)较均衡的投资机(jī)会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，投资者的(de)风险偏好(hǎo)有(yǒu)所降低(dī)，宽基ETF会比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间(jiān)又大，风险偏(piān)好也随(suí)之上升，所(suǒ)以(yǐ)行业(yè)和主题ETF占比则会限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗提升。

　　基煜研究也表示，近五年市(shì)场成交热情的(de)提(tí)升带(dài)来(lái)了A股市(shì)场(chǎng)的大(dà)幅发展(zhǎn)，个人投资者(zhě)入市(shì)规(guī)模激增，而在(zài)经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年(nián)之(zhī)后，投资(zī)者们对(duì)于跑(pǎo)赢基(jī)准的难度有(yǒu)了更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能(néng)够有效的跟上基准的(de)步伐；另一(yī)方面，近几年投(tóu)资热点轮动较快，新的投资(zī)领域(yù)带来了大量的学习成本(běn)，而ETF的投资(zī)门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而逐(zhú)步(bù)获得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基煜研(yán)究(jiū)分析，一是(shì)随着A股(gǔ)市场愈(yù)发成熟(shú)、有效性提(tí)升，个人投限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗资者对于(yú)β收(shōu)益(yì)的认知将越来越深入，近几(jǐ)年可(kě)以看到更多投(tóu)资(zī)者(zhě)会基于大势选择(zé)宽基投(tóu)资工具(jù)；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主线(xiàn)较(jiào)为清(qīng)晰，如消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升(shēng)交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人(rén)占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也(yě)呈现(xiàn)明(míng)显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿(yì)元(yuán)，同比增长43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，长期(qī)来(lái)看，股票ETF市场(chǎng)个人(rén)占比超过(guò)机构，有利于股民转为(wèi)基民，为投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提升(shēng)交易活(huó)跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民(mín)转化(huà)而(ér)来(lái)，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股可以更(gèng)好地平(píng)滑风险，也能够(gòu)获得(dé)交(jiāo)易的参与感，于是(shì)更多选(xuǎn)择通(tōng)过(guò)ETF来(lái)参与(yǔ)市场(chǎng)。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在(zài)ETF投资上可(kě)能交(jiāo)易频率更高(gāo)，也更容易受到(dào)市场消(xiāo)息的影响，这对于我们基金(jīn)管理(lǐ)人的持续运营(yíng)和投资者(zhě)陪伴都提出(chū)了更高的要求。”国(guó)泰基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比(bǐ)可能会带来更活(huó)跃的(de)交易，并(bìng)带来更有(yǒu)吸引力的市场。”李沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗