本周铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于下(xià)跌的(de)态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态(tài)，对(duì)补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大(dà)起色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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