近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下(xià)的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模(mó)上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将(jiāng)从情绪面和资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情带动央国企上(shàng)市(shì)公司价值重估，同(tóng)时，其(qí)也(yě)催化(huà)多个相关板块和个(gè)股迎来(lái)上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前(qián)，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池(chí)板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际等多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计(jì)总(zǒng)院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估值(zhí)修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策(cè)方(fāng)向来(lái)看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性(xìng)重组(zǔ)和专(zhuān)业(yè)化新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受(shòu)益业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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