财联(lián)社4月29日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活(huó)中经常听(tīng)到的玩笑(xiào)话，透(tòu)露出(chū)“种牙贵”让(ràng)人望而却步的无奈现(xiàn)实。近(jìn)日(rì)，北京(jīng)、河(hé)北、浙江、四(sì)川等多(duō)地医保部门发(fā)布公告，于4月(yuè)20日落实(shí)口腔种植医疗服(fú)务收费(fèi)、种(zhǒng)植(zhí)体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位(wèi)一体”的(de)综合治理(lǐ)措(cuò)施，单颗种(zhǒng)植牙的价格降低一半(bàn)左右。网友(yǒu)直呼(hū)：再也不(bù)用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少患(huàn)者延迟了种(zhǒng)牙计划(huà)，就在等集采政策落地。”中(zhōng)华口腔医学会种植专委会常委满毅告诉南方(fāng)周(zhōu)末记(jì)者(zhě)，“集(jí)采后的种(zhǒng)植牙将为更多患(huàn)者减轻医(yī)疗(liáo)负(fù)担，不再让患者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据(jù)国(guó)家医保局披露，本次集(jí)采汇聚全国(guó)近1.8万(wàn)家(jiā)医疗机构的需求量，达287万(wàn)套种植体系统，约占国内年种(zhǒng)植牙数量(liàng)（400万(wàn)颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左右。随(suí)着(zhe)医疗服务价格相关规定(dìng)出台，三级公立医院常规种植牙(yá)医疗(liáo)服务(wù)价格为(wèi)单颗(kē)4500元。

　　第(dì)四次(cì)全国(guó)口(kǒu)腔流行病学调查结果(guǒ)显示(shì)，65岁(suì)-74岁老(lǎo)人(rén)当中(zhōng)有86％存(cún)在牙缺失(shī)。新京报(bào)贝壳财(cái)经记者走访发现(xiàn)，多家北京民营连(lián)锁口腔机构在4月1日(rì)即(jí)开(kāi)始了“集(jí)采价”的种植牙促销，价格(gé)已低至3000多元/颗，并表示“降(jiàng)价不降质”。此(cǐ)外(wài)，规范整合后(hòu)的山(shān)东省(shěng)口腔种植医疗服务价(jià)格(gé)项目4月1日(rì)正(zhèng)式落地实(shí)施。当天，“随着牙冠、种植体等集(jí)采(cǎi)价(jià)格落地执行，种植牙(yá)相关的(de)咨(zī)询量、问诊量、手术量(liàng)都(dōu)大(dà)幅(fú)增长，其中手(shǒu)术数量比之(zhī)前增加80％-90％。”济南(nán)市口(kǒu)腔(qiāng)医院副院长(zhǎng)、副主(zhǔ)任医师解建立说。

　　集采的靴(xuē)子落(luò)地，种植牙行业(yè)是否会(huì)再(zài)度站上风口？“预计(jì)未来国内的(de)种植牙数量，有望从目前每年400万颗(kē)，增长到每年1000万(wàn)颗以上。”专家告诉南(nán)方(fāng)周末(mò)记者，他认为这个目标或许(xǔ)一年后就能实现。而对(duì)于起步较晚的(de)国产(chǎn)种植牙(yá)耗材厂商(shāng)而言，集(jí)采是(shì)压力(lì)也是机(jī)会。一位(wèi)国(guó)产种植牙企业代(dài)表透露(lù)，尽(jǐn)管国(guó)产品牌产品拥(yōng)有(yǒu)一定的价格(gé)优势，但销售份额占有率(lǜ)尚不足10％，本次集采后很难快速(sù)放量或(huò)实现“国产(chǎn)替代”。但对于(yú)临床应用时间短、案例(lì)少(shǎo)的国产(chǎn)种植牙(yá)来说，整个种植(zhí)牙市场规(guī)模的扩大(dà)，将有助于企(qǐ)业(yè)积(jī)累更多的(de)临床应(yīng)用数据和案例(lì)，对未来长期(qī)的(de)应用和研发会有(yǒu)一定帮(bāng)助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采带动国(guó)内耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化(huà)和支付能力提(tí)高，近年来种植牙需求呈现爆发式增长。根据牙博士招股说明(míng)书，2020年国(guó)内种植牙市场规模(mó)为431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预(yù)计2030年(nián)市场规模将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　<反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序img alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230426/Y6SluT3CEg.png" width="640">

　　种(zhǒng)植牙(yá)产业链中包(bāo)括上游设备和耗材企(qǐ)业(yè)：种植类(lèi)如(rú)华西口腔(qiāng)科技(jì)中(zhōng)心等(děng)；修补类如正海生(shēng)物(wù)、奥精(jīng)医疗(liáo)等；设备类如(rú)口腔全景机和锥形束投照计算机(jī)重(zhòng)组(zǔ)断层影像设(shè)备的美亚光电(diàn)等；数字软件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材(cái)料）等(děng)。中游为器械(xiè)经销商(shāng)：松佰牙科(kē)等；下游为(wèi)口腔医疗机构如(rú)通(tōng)策医疗、拜博口腔等。

　　浙商(shāng)证券(quàn)孙建(jiàn)等(děng)人(rén)在3月(yuè)20日(rì)发(fā)布的研报中表示，种植牙集(jí)采降价后，其渗透率(lǜ)有望(wàng)得到快速提(tí)升，同时加速国(guó)产口(kǒu)腔(qiāng)CBCT等检测设(shè)备需求(qiú)释放(fàng)。中游设备美亚光电、朗视仪(yí)器是国产(chǎn)口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，民(mín)营医院和诊所的设备需求弹(dàn)性更大，国(guó)产设(shè)备依(yī)托(tuō)性(xìng)价比(bǐ)优势聚(jù)焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游核(hé)心零部件上市公司主(zhǔ)要(yào)为奕瑞(ruì)科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅(máo)”面临一(yī)场(chǎng)硬仗(zhàng)

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一直都被(bèi)投资者(zhě)视为坡(pō)长雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上市公司只有通策(cè)医疗这一家(jiā)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序ong>。也正是因为(wèi)如此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直备受资金的追捧，被投(tóu)资者奉为“牙茅”。然而，通(tōng)策医(yī)疗(liáo)最近几(jǐ)年在资本(běn)市场走(zǒu)势一路下行，前年最(zuì)风光的(de)时候曾触顶1300亿元市值，而不到(dào)2年的时(shí)间内市值蒸(zhēng)发(fā)超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报(bào)数据来看，种植业务(wù)位(wèi)列通(tōng)策医疗五大(dà)业务板(bǎn)块增(zēng)速第一位。对通策医疗来说，种(zhǒng)植(zhí)牙业务是不可或缺(quē)的(de)市场。业(yè)内人士透露，一旦(dàn)种植牙耗材(cái)被集采，通策医疗的盈利能(néng)力很可(kě)能受(shòu)影响。面对激烈竞争的市(shì)场(chǎng)，大型口腔连锁机构(gòu)失去了(le)此前集团采购优势，与公(gōng)立医院及其(qí)他(tā)民营口腔机(jī)构(gòu)站在同一起(qǐ)跑(pǎo)线(xiàn)，大(dà)幅(fú)降价势在必行，这也将影响种植牙最终利(lì)润率。

　　通策医疗面对的最大的问(wèn)题是，怎(zěn)么能把这些增量转化为自己的增量。竞争(zhēng)来自参与集采的1.8万(wàn)家医疗机(jī)构，其中有1.4万家(jiā)民(mín)营医疗机构，占总数的80％。想要获得足够量的种植(zhí)牙(yá)，一要有覆(fù)盖面足够广的口腔(qiāng)机构，二(èr)得(dé)有足(zú)够多的医(yī)护人员。“种植牙放量(liàng)一直(zhí)是其(qí)所期待的一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年(nián)通策医疗发布的(de)财报中提及(jí)——医护人(rén)才(cái)储(chǔ)备，这也(yě)是其这两年(nián)最重要的战略布(bù)局。

　　通策(cè)医(yī)疗在调研(yán)内容(róng)纪(jì)要中(zhōng)提(tí)到，宁口(kǒu)2022年上半年营收增长3％，净(jìng)利润下降是由于2022年新增了40名医(yī)生储备，增(zēng)加(jiā)的人力成本影响了900万元利润(rùn)。通(tōng)策(cè)医(yī)疗2022年三季度财报中提(tí)到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专(zhuān)家都在支持(chí)蒲公英医院快速发展(zhǎn)，目(mù)标是让(ràng)蒲公英医院在(zài)最短的时间成为当地(dì)第一的口腔医(yī)院。值得(dé)注意的是，通策医疗的重磅项目“蒲(pú)公英计划”在(zài)2018年提出，被公(gōng)司(sī)视为“未来五(wǔ)年重要的发展计划(huà)”。而(ér)如今，目前(qián)来看，该计(jì)划(huà)仍处筹备或培育(yù)期，2022年上(shàng)半年(nián)蒲(pú)公英分院贡献收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献(xiàn)收(shōu)入2.98亿元(yuán)，新增(zēng)蒲(pú)公(gōng)英分院(yuàn)净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘提到，这几(jǐ)年(nián)相关(guān)医生的储备已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增(zēng)长(zhǎng)10倍也够”。“以价换量更容易形成(chéng)规(guī)模效应。目前(qián)种植牙(yá)渗透率低，随(suí)着价格差异化定价，总量的快速增(zēng)加仍有望形成规模的(de)较高增长。”这是(shì)通策医疗2022年底(dǐ)在机构调研时的观点。一位长期关(guān)注消(xiāo)费医疗的行(xíng)业人士分析，通策(cè)医疗的主要市场仍在浙江(jiāng)，但即使(shǐ)在(zài)浙江，面(miàn)对接下来激(jī)烈的(de)种植牙(yá)市场(chǎng)，也没(méi)有绝(jué)对优势，“确实是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有(yǒu)集采，未来(lái)种植牙也(yě)会(huì)慢慢从一个高毛利业务变成低毛利业务。因为这(zhè)一(yī)部分(fēn)对医生的技术要求并(bìng)没(méi)有(yǒu)那么高，主要靠的是(shì)设备(bèi)定位、辅助软件和三(sān)维建模。所有的口腔诊所都能做，没有(yǒu)那么深(shēn)的护(hù)城河，所以市(shì)场竞争会(huì)比较激烈(liè)。”关注口腔赛道的投资人说。

　　对(duì)于中国的(de)民营口腔医院市场(chǎng)而言，集采消息(xī)和盈利曲线下降(jiàng)关(guān)系也(yě)不大。“其实(shí)在(zài)集采(cǎi)消息(xī)出来之前(qián)，民营口腔诊所就因(yīn)为(wèi)价格战(zhàn)的原(yuán)因，自己就把价(jià)格压下来(lái)了。低于(yú)4500元的(de)种植(zhí)价格(gé)，在业内其(qí)实已经(jīng)比比皆是。”口腔诊所从业者如是说到。目(mù)前，很多民营口(kǒu)腔诊所面临(lín)着巨大的经营压力，面对高(gāo)昂的诊(zhěn)所房租(zū)、水电以及人工(gōng)费用等(děng)，其实利润不算高。有医疗投资机构工作(zuò)人员曾表示(shì)，目前80％的民(mín)营连锁口腔(qiāng)机构都处于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙神(shén)话破灭 牙(yá)科(kē)诊所(suǒ)或大(dà)批退出

　　有业内人士给予(yǔ)了一个乐观的(de)预(yù)测，当集采(cǎi)降低(dī)价格后，原本属于改(gǎi)善型医(yī)疗(liáo)需求的(de)种植牙，将会(huì)成(chéng)为(wèi)百姓们的基本需求——几十(shí)亿(yì)颗失牙的市场会打开。这(zhè)几乎(hū)奠定(dìng)了一个薄利多销的局面。但这(zhè)并不是在(zài)所有牙科诊所(suǒ)都会发生的局(jú)面。当耗材价格(gé)下(xià)降后(hòu)，牙医利益会受到(dào)直接冲击。“在(zài)大部分诊(zhěn)所里，医生收入是和(hé)耗材挂钩的(de)。这和骨科心(xīn)脏支架(jià)集采的影响类似，医(yī)生(shēng)的(de)工(gōng)作量加大不说，收入会减(jiǎn)少。”业内人士表(biǎo)示最担心的是(shì)到底能不(bù)能以(yǐ)价换(huàn)量。如果薄利(lì)了，但最终(zhōng)没有多销，经营可(kě)能难(nán)以为继。

　　牙科(kē)是(shì)医院所有(yǒu)科室中，最适合独(dú)立执(zhí)业的。即便在改(gǎi)革(gé)开放之前，全国(guó)各地的个体(tǐ)牙医也(yě)不(bù)在少数。国家卫生统计年鉴显示(shì)，2020年(nián)全国民营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提(tí)供(gōng)的口腔医疗(liáo)服务占(zhàn)到总量(liàng)69％左(zuǒ)右(yòu)。民营口腔(qiāng)医院或诊所的一大特点(diǎn)就是连锁率(lǜ)特别(bié)低，只(zhǐ)有约4.8％，绝大(dà)部分牙科(kē)诊所都是“个体户”。牙科特(tè)别依赖医(yī)生的个人能力(lì)，牙医独立执业会比其(qí)他专科(kē)容易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到了终端诊所，利润(rùn)空间很微薄，还没有算上(shàng)房租(zū)、水(shuǐ)电(diàn)、折旧。”业内人(rén)士认(rèn)为，假如耗(hào)材降价，但没有(yǒu)带来体(tǐ)量的增长，薄利了之(zhī)后又没多销，就形成(chéng)了一个悖(bèi)论(lùn)。当(dāng)收入不(bù)足(zú)以支(zhī)撑过(guò)高的运营成本时(shí)，一(yī)些诊所不得不关停(tíng)退市(shì)。长远来看，种植(zhí)牙是整个口腔治疗(liáo)过程中，应(yīng)对(duì)牙齿缺(quē)失(shī)时最后(hòu)的办法，更重要的是(shì)提高公(gōng)众对(duì)口(kǒu)腔卫生(shēng)的关注意识。“世界卫生组(zǔ)织提出(chū)的‘8020’标(biāo)准，是希望(wàng)在80岁的时候每个人都有(yǒu)20颗以上的(de)好牙齿(chǐ)，而(ér)不是20颗种植(zhí)牙(yá)。”业内人士如是说(shuō)。