为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别(bié)对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德(d自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么é)平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实(shí)和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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