财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业(yè)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了(le)和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本。

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