北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答(dá)了投(tóu)资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来(lái)自(zì)全球各地的(de)投(tóu)资者。“来(lái)自中国的投资者是最(zuì)多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到中国(guó)经济，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美两建军是哪一年国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为中国(guó)公司的(de)H股。根(gēn)据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的(de)芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人(rén)去(qù)投资(zī)中国是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的(de)价格买到一些更好(hǎo)的(de)公(gōng)司(sī)，而这即便有一些不(bù)确定因(yīn)素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲特(tè)提出的(de)“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色(sè)；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价格判(pà建军是哪一年n)断，选择(zé)的(de)是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物(wù)行业公司(sī)。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行建军是哪一年了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受过不(bù)良影响的公(gōng)司进行了剔除(chú)。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时(shí)代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距(jù)最(zuì)大(dà)的是(shì)主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出(chū)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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