华(huá)尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那(nà)里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结(jié)构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的(de)资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而(ér粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)抬(tái)高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的(de)几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披(pī)露的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报(bào粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价格跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的(de)个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大(dà)学学(xué)习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并(bìng)在(zài)生(shēng)产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)做空推(tuī)特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价(jià)随(suí)即(jí)大涨约8％。

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