金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期(qī)货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白(bái)糖主力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年(nián)一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次概率事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实(shí)，由于国(guó)内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

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　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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