“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示(shì)，美(měi)国5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非(fēi)农就业数据(jù)公(gōng)布后，美(měi)国国债价格盘(pán)中跳(tiào)水，收益(yì)率拉(lā)升，对利(lì)率前(qián)景更敏感的两年期美债收(shōu)益率日内(nèi)升(shēng)幅扩大到10个基点以上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月加息(xī)几率增加，预计(jì)未来两次会议(yì)期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的(de)几(jǐ)率(lǜ)不到(dào)50％。

　　三大美国股指集(jí)体高开，早盘(pán)均(jūn)曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果一季报公布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去(qù)年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个(gè)月(yuè)低谷，但未(wèi)能抹平全周(zhōu)跌幅，和(hé)布油均(jūn)三(sān)周来首次(cì)累跌，市(shì)场焦(jiāo)点转向本周末的OPE金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗C+会(huì)议。黄金在(zài)美元和美债收益率反(fǎn)弹的打击(jī)下(xià)持(chí)续下行(xíng)，创两周多来最差单(dān)日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院分析(xī)师徐(xú)颖表示，就(jiù)5月新增就业人数(shù)而言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的(de)19万人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年(nián)至今(jīn)平均每(měi)月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业(yè)人数减少，私人(rén)服务行业整体表现好于4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近(jìn)期(qī)房(fáng)地产(chǎn)市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生(shēng)产连续三个月就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，与(yǔ)制造业(yè)目前持续收缩(suō)的(de)状态吻(wěn)合。同(tóng)时她指出，5月(yuè)非农就业报(bào)告也(yě)显示出就业市场边(biān)际降温的更多(duō)迹(jì)象，5月(yuè)失业(yè)人(rén)数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是60年(nián)代以来(lái)的最低水平，在失业(yè)率回升(shēng)至(zhì)4％之(zhī)前(qián)，预计(jì)还不会引发市场(chǎng)和官(guān)方的(de)明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就业市(shì)场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经(jīng)有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符合市(shì)场预(yù)期(qī)，同(tóng)比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后，核心(xīn)通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联储(chǔ)进一(yī)步加息的必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态可(kě)以支撑在通胀压力较大时(shí)继续(xù)加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计美元(yuán)指数在105附(fù)近偏强运行，随着美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限问题落地，美债收益率风(fēng)险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预计国际(jì)金价(jià)在1950美元/盎司附(fù)近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据(jù)消息人士声称，在周日(rì)（6月(yuè)4日(rì)）的(de)部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进一步减(jiǎn)产，以提(tí)振原油价格。

　　据(jù)悉，可能(néng)的(de)选项之一(yī)是额外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报(bào)道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太可(kě)能在会议(yì)上决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴(bā)西等国家还在蚕食(shí)该(gāi)集团的市场(chǎng)份额，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在(zài)4月(yuè)份承诺，从5月份(fèn)开(kāi)始(shǐ)自愿减产(chǎn)，不(bù)过(guò)这些行动都未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告(gào)诫投(tóu)机者要(yào)“当(dāng)心”。两天(tiān)后，俄(é)罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克(kè)则与沙特能(néng)源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯(sī)官(guān)员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布(bù)伦特油价(jià)可能会在年底(dǐ)前(qián)自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高(gāo)级市场分(fēn)析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原油，交(jiāo)易(yì)员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议(yì)期(qī)间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产的(de)可(kě)能性为40％。他们(men)写道：“各国(guó)石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从(cóng)逾140美元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰(lán)不会成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)在与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总(zǒng)统(tǒng)的联合新闻发(fā)布会(huì)上表示，在俄乌冲(chōng)突(tū)进行期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说，不是因为不(bù)想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙(huǒ)伴听到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时(shí)，他指出(chū)，乌克兰在(zài)成为北约(yuē)成员国(guó)之前需要(yào)更多安全保障，乌克兰(lán)需(xū)要把这些保障(zhàng)都写(xiě)在(zài)纸上，直到(dào)乌克兰(lán)能真(zhēn)正获(huò)得安全保证，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考消息援(yuán)引俄新社莫(mò)斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时(shí)报》援(yuán)引知情人士的(de)话(huà)报(bào)道(dào)称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅提(tí)供(gōng)加(jiā)入北约的路(lù)线图，否则他将不会(huì)出席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日(rì)在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待(dài)北约(yuē)接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一(yī)事，法国、德国等北约(yuē)国家(jiā)持反对意(yì)见。

　　德(dé)国国外长贝尔(ěr)伯(bó)克当地(dì)时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外长会期间表示，德国(guó)不认为北约应(yīng)该在(zài)近期内接纳(nà)乌克兰(lán)。此外，包括法国在(zài)内(nèi)的其他一些北(běi)约成员国也不(bù)希(xī)望(wàng)乌(wū)克兰迅(xùn)速成为北约成(chéng)员国，而只(zhǐ)是(shì)希(xī)望为(wèi)乌克兰提(tí)供安全(quán)保障。

　　进入6月(yuè)，在宏(hóng)观(guān)市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外宏(hóng)观层(céng)面来(lái)看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国(guó)参议院通过债务上限法案，暂时(shí)取消了(le)政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出现(xiàn)的美国有史(shǐ)以来(lái)首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会(huì)议或(huò)暂(zàn)停加息的(de)预期推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回落(luò)至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好(hǎo)于预期的(de)数据(jù)改(gǎi)善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘首等(děng)待新一轮稳增长政策(cè)的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二(èr)关口

　　周五，在(zài)市(shì)场情(qíng)绪回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合(hé)约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利(lì)好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息(xī)比较(jiào)热闹，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消息发(fā)酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个(gè)5月行(xíng)情来看，生意(yì)社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行(xíng)，下半月回(huí)调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形(xíng)”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统(tǒng)监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情维持偏(piān)弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供多(duō)需(xū)少，终究无力(lì)支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称(chēng)国储今年将收储10万吨(dūn)天然(rán)橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格应(yīng)声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗场氛(fēn)围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨(dūn)，国产全乳(rǔ)现货(huò)胶(jiāo)主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消息始终未得(dé)到证实，市场影(yǐng)响(xiǎng)逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南(nán)干旱(hàn)传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交割(gē)品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期货能化分析师(shī)童长(zhǎng)征(zhēng)表示(shì)，天然(rán)橡(xiàng)胶此轮的(de)上涨与下跌(diē)，与收储这一传(chuán)闻息息相(xiā金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗ng)关。他指出，国储收储的政治、战略(lüè)意(yì)义大于经济意义(yì)，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业(yè)原料，是(shì)关系国计民生、国(guó)防(fáng)安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对(duì)于全球来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严重过剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡谲(jué)多(duō)变(biàn)的国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备其实是有很高的(de)必要(yào)性。

　　“此前橡胶收(shōu)储(chǔ)传闻的(de)收储量为(wèi)10万(wàn)吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即(jí)期货(huò)交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整(zhěng)个(gè)天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量来说(shuō)非(fēi)常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全年的消(xiāo)费量(liàng)来(lái)说也只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度(dù)来说，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的供求几无影响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品的(de)话，性质(zhì)就不(bù)同了(le)。因为目前全年(nián)国产全(quán)乳的最大(dà)产量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的(de)量其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常(cháng)大的一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来(lái)，如(rú)果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交(jiāo)割品的供(gōng)求判(pàn)断影(yǐng)响，再结合历(lì)史(shǐ)上收(shōu)储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会更(gèng)上一层楼。但(dàn)是，由(yóu)于(yú)整(zhěng)个事件(jiàn)的进程会非(fēi)常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应(yīng)旺季来袭 基(jī)本面(miàn)难言乐观(guān)

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物候条件的改变，产区全面开割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺季到来，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势(shì)性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动(dòng)依旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安(ān)信期货(huò)能化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供应进入季节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海南产区已(yǐ)经全面(miàn)开割，海外(wài)越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季(jì)，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由于目前天然橡胶(jiāo)上游原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加工积极(jí)性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢(huī)复(fù)正(zhèng)常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南(nán)产区大面积开割，预计(jì)后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱(hàn)情况(kuàng)已得到缓解。海(hǎi)南日(rì)收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步(bù)上量，南部产出(chū)仍在(zài)低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数量逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。同时(shí)根据历史降雨数据(jù)来(lái)看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下(xià)的概率较高，但由于季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家外(wài)贸(mào)订单量较为(wèi)充足，对(duì)开工率形成一(yī)定支(zhī)撑，加上轮胎用原料(liào)价(jià)格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求(qiú)表现依然(rán)偏弱，各层级经销商仍(réng)以消耗前期库存为主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据(jù)显示，目前下游(yóu)外(wài)贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样(yàng)本(běn)企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢(gāng)胎厂开(kāi)工小降，个别(bié)企业(yè)因内销出货压力加(jiā)大(dà)，为控制成(chéng)品库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认为，目前天(tiān)然(rán)橡胶基本面处于(yú)供需两(liǎng)弱的(de)格局(jú)中，尤(yóu)其(qí)是下游需(xū)求分歧较大。“主要是不(bù)同的(de)市(shì)场主体预期不同，但是整体来(lái)说此前市(shì)场对今年的预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎(tāi)开(kāi)工、产量和出(chū)口同(tóng)比(bǐ)数据还是不错的(de)，反映国(guó)内实际需求并不差。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车(chē)刺激政策(cè)退出(chū)，今(jīn)年国内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软，价格战等负面消息较多，市场总(zǒng)体上(shàng)偏悲观(guān)。此外(wài)，青岛地区天然橡胶(jiāo)现(xiàn)货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国(guó)内需求不行，但是其实是进口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前(qián)主要还是(shì)宏观(guān)面主导胶价走势，一(yī)方面中国(guó)经济复苏进程(chéng)、人民(mín)币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面美联(lián)储加息(xī)进(jìn)程，以及美国(guó)银(yín)行危(wēi)机和美(měi)债(zhài)上限问题等。看向(xiàng)下半年(nián)，他认为天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气(qì)和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比如美联(lián)储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等(děng)，因(yīn)此对天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明(míng)确方向，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然是主导(dǎo)后市胶价(jià)走势(shì)的主要因素，随着(zhe)各产区开割(gē)后产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量(liàng)并不会少，包括今(jīn)年交(jiāo)割品的数(shù)量。我们中期(qī)观点(diǎn)仍然偏空，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有(yǒu)天气(qì)影响(xiǎng)的情况下，后(hòu)续主导胶价的因素主要在需求端(duān)。从下(xià)半(bàn)年来(lái)看，外需(xū)受海外经济(jì)衰退和汽(qì)车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计难有起色(sè)。外需走弱也(yě)导致海外货源(yuán)涌入国内(nèi)，对国内现(xiàn)货端(duān)构成压力。内需方面，春节前市(shì)场基于内需(xū)复苏的逻辑，已经出(chū)现(xiàn)一波反弹行情，但节(jié)后(hòu)市场从交易预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不(bù)及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她(tā)表示(shì)短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对低位(wèi)才能刺激有(yǒu)效的去库和资(zī)金再次做(zuò)多(duō)的意(yì)愿。后续还需继续关注天(tiān)气端是否有扰(rǎo)动因素，一(yī)旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将带来新的(de)阶段性行情。（有删减）

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