财联社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历(lì)史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰(tài)君(jūn)安刘越男(nán)等人(rén)在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低(dī)基(jī)数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预(yù)期提振长期(qī)需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长三角地区(qū)表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻(zuān)打(dǎ)开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘政治的不确定(dìng)性、美国(guó)经济衰退的不确定(dìng)性(xìng)等因素均有(yǒu)望(wàng)对(duì)金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏(sū)的(de)节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品(pǐn)定位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的(de)产品设计，以(yǐ)及积(jī)极(jí)的(de)渠道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈(yíng)利能(néng)力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高(gāo)毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率前(qián)十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登集团外其(qí)余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联社不完(wán)全统(tǒng)计(jì)，相关上市公(gōng)司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮(cháo)宏基、老(lǎo)凤祥和周大(dà)生等起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口，具体情况如(rú)下：

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