金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值(zhí)合适做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现(xiàn)货(huò)也(yě)基本兑现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可能的(de)向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹(jì)象(xiàng)，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依(yī)旧是(shì)等待(dài)检(j秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗iǎn)修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实际地(dì)产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本(běn)补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游存在压(yā)缩原(yuán)片库(kù)存的可能性。但是从近期(qī)的现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近(jìn)月确(què)实难(nán)以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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