5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价格接手的(de)资产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额(é)度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次(cì)交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿(yì)元的价格，通过山西(xī)省产权(quán)交(jiāo)易市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘方开出了(le)要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名(míng)意(yì)向受让方，符合上(shàng)述(shù)要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照相(xiāng)关交易(yì)规(guī)则支付了(le)保(bǎo)证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权(quán)签署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车有限(xiàn)公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标股权支付的(de)基准价款为(wèi)人(rén)民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获(huò)得国(guó)资管理有权单位的批准，但(dàn)由于(yú)交易所需(xū)的政府审批事(shì)项未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但(dàn)最(zuì)终仍以失(shī)败告终。需要(yào)提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上(shàng)第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽(qì)前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国(guó)营企业，该(gāi)公(gōng)司(sī)主要(yào)组(zǔ)装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重(zhòng)组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集团及(jí)中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能(néng)被(bèi)盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重(zhòng)汽的(de)净(jìng)资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年(nián)7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格，从(cón一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlg)长安手中接手太原(yuán)长安重(zhòng)汽(qì)的全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)意图是实现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不(bù)足(zú)，经(jīng)营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年财报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外(wài)部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚(sh一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlàng)可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年(nián)这两年(nián)间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净利(lì)润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽(qì)这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽(qì)已暂停生产和(hé)销售(shòu)，当(dāng)前主要(yào)开(kāi)支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维(wéi)护(hù)等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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