中国金(jīn)融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期(qī)获批的野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参(cān)一(yī)控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压(苏州市相城区邮编是多少yā)力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立(lì)时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成为外(wài)资控(kòng)股券商的汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时(shí)间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业(yè)营业收入普(pǔ)遍(biàn)下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比(bǐ)，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有增无(wú)减，业务(wù)及(jí)管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额(é)亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业(yè)小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在(zài)行业(yè)内(nèi)排名下(xià)游(yóu)，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)团队成立(lì)已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化的平台优势(shì)，整合(hé)集(jí)团(tuán)资源，持续关(guān)注并开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以(yǐ)及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境外机构投资(zī)者(zhě)，目标客(kè)群机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入(rù)中国时间(jiān)最早的一批(pī)合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期(qī)实(shí)现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注(zhù)册制(zhì)改革后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的(de)是，集(jí)团层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公(gōng)司(sī)之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产生的影响亦(yì)不明确(què)，该事项表明存在可能导致对(duì)公(gōng)司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家(jiā)获批的(de)合资证券公司。2020年(nián)4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参(cān)股(gǔ)证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数量(liàng)不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或将面临(lín)“一(yī)去(qù)一留(l苏州市相城区邮编是多少iú)”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财(cái)富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务(wù)持(chí)续推进的基础上，新增了(le)特色投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客(kè)户(hù)提供多维(wéi)度、一(yī)站式的综合(hé)性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台(tái)支持以及集(jí)团(tuán)跨境合作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为(wèi)中心(xīn)的业务核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投资者提供具(jù)有野(yě)村集(jí)团特色(sè)的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华(huá)签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华获(huò)证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询(xún)、证券自(zì)营及代销(xiāo)金融产品业(yè)务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华(huá)与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持续(xù)以资产配置为核(hé)心进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境(jìng)内私(sī)人财富管理平(píng)台未来战略规划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基(jī)金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持(chí)续(xù)代销(xiāo)第(dì)三方金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资(zī)本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造(zào)私(sī)人财富管理(lǐ)业务(wù)，这(zhè)在(zài)具(jù)备外资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元(yuán)及定制(zhì)化(huà)的(de)资产配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决(jué)方案和财(cái)富(fù)规(guī)划方面(miàn)的(de)业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择(zé)及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的(de)力(lì)度不(bù)断加大，各外资(zī)金融机构加速了(le)在境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获批准设(shè)立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从(cóng)事资产证券(quàn)化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监管批复信息(xī)来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内的(de)外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商(shāng)独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还(hái)有数家外资券商(shāng)的设立(lì)申(shēn)请(qǐng)静待审批(pī)。截(jié)至5月(yuè)5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外资(zī)券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于(yú)证监会审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青岛意才(cái)证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日(rì)本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利(lì)金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来华(huá)亲身感(gǎn)受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中国经济和(hé)中国(guó)资本市场发(fā)展(zhǎn)前(qián)景。近年来中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了实(shí)实在(zài)在的机(jī)遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重视中国(guó)市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务和(hé)投(tóu)资，期(qī)待(dài)实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资(zī)券商的市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷(fēn)纷感受到(dào)了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和(hé)监管要求实现(xiàn)国(guó)民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带来了国际(jì)金(jīn)融机构全面参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国(guó)际金融机(jī)构直接(jiē)合(hé)作促进业务发(fā)展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明(míng)显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券(quàn)行(xíng)业竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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