衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和救(jiù)援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球定位发(fā)送系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人(rén)士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政(zhèng)客(kè)和他(tā)们通话，而且(qi2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗ě)通(tōng)常(cháng)将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价(jià)则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美(měi)能(néng)源(yuán)需(xū)求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联(lián)储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布(bù)加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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