金融界(jiè)5月18日消息 “农化巨头”先正达的A股(gǔ)上市之路(lù)可谓是一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门(mén)一脚之(zhī)际被取消上会后，先正达的上市之(zhī)路(lù)再添(tiān)一段新的历程。先正达将作(zuò)别(bié)科创板(bǎn)，将目(mù)光(guāng)转(zhuǎn)向沪市主板(bǎn)。

　　据(jù)上(shàng)交所网站显示，上交(jiāo)所(suǒ)日前做出决定(dìng)终止对(duì)先正达集团股份有限公司首(shǒu)次公开(kāi)发行股票(piào)并在科(kē)创板(bǎn)上市，先正达(dá)集(jí)科创板IPO审核状(zhuàng)态变更为(wèi)“终止”。

　　就在市(shì)场错愕不已，唏(xī)嘘感(gǎn)叹之(zhī)际(jì)。上(shàng)交所发(fā)布(bù)答记者问对先(xiān)正(zhèng)达是(shì)上市予以了回应。上(shàng)交所相关负责人表示，已(yǐ)收到先正(zhèng)达集(jí)团提交的(de)撤回在科创板首发上市的申请，并已按照规(guī)则完成相(xiāng)关流程。

　　上交所相(xiāng)关负(fù)责人在回(huí)应中透露，先正达集(jí)团表示将转申(shēn)报沪市主(zhǔ)板，对此，上交所尊重企(qǐ)业对(duì)上市板块的自主选(xuǎn)择，支持大(dà)型农(nóng)业科(kē)技企业(yè)上市，推(tuī)进相(xiāng)关工作平稳有序进行。

　　不(bù)过，上交(jiāo)所(suǒ)对(duì)于(yú)为何科创(chuàng)板向先正达关闭上市大门，并未做出明确解释，至于外界关(guān)心的“农化巨(jù)头(tóu)”先正达属(shǔ)性与科创板定位是否一致问题，也未作明(míng)确答复(fù)。

　　只(zhǐ)是时间(jiān)证(zhèng)明，出于市场稳(wěn)定(dìng)考(kǎo)虑并不是科创板(bǎn)将先正达拒之(zhī)门外的(de)原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然被取消上会(huì)。对(duì)于审议(yì)会议取消原因，市场人士分析不排除是出(chū)于(yú)市场稳定考虑(lǜ)，“目前(qián)国际国内形势复(fù)杂，又正处于全面实行注(zhù)册制(zhì)改革关键(jiàn)期，主板首批注册企业(yè)正(zhèng)在发行(xíng)、缴款(kuǎn)过程(chéng)中。先正达集团自身规(guī)模和募集资金量(liàng)较大，市(shì)场关(guān)注度也比较高。”

　　农化巨(jù)头先(xiān)正达集团(tuán)

　　先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头成(chéng)立(lì)于2020年(nián)，由中国(guó)中化集团(tuán)与中(zhōng)国化工集团(tuán)旗(qí)下农化板块业务(wù)整合而(ér)成，主要(yào)由瑞士(shì)先正(zhèng)达、安道麦及中化(huà)集团农业业务组(zǔ)成，直到2022年才运行满(mǎn)三(sān)年(nián)。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农(nóng)化公(gōng)司由(yóu)中(zhōng)国(guó)中化通(tōng)过其全资(zī)子公司(sī)中国(guó)化(huà)工间接全资持有，实际(jì)控制(zhì)人系国务院国(guó)资(zī)委。集团旗(qí)下现分四个业务单元：总部位(wèi)于瑞士巴塞尔的先(xiān)正(zhèng)达植(zhí)保、总部(bù)位于美(měi)国芝加哥的先正达种子、总部位于以(yǐ)色列的安道麦以(yǐ)及先正达集(jí)团中国。业务主要(yào)分布(bù)在(zài)北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲及中东地区、中国及(jí)除中(zhōng)国以外的亚太(tài)地区(qū)。

　　先正(zhèng)达集团主营业务涵盖(gài)植物保护、种(zhǒng)子、作(zuò)物(wù)营养产品的研发(fā)、生产与销售，并从事现代(dài)农业服(fú)务(wù)。招股书(shū)称，2021年(nián)先正达集团在全(quán)球植保行业排(pái)名第一、种子行(xíng)业(yè)排名(míng)第三；在中国(guó)植保行业排(pái)名第一、种子行业排名第(dì)一、作物营养(yǎng)行业排名(míng)第一。2019年至2022年，先(xiān)正达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净(jìng)利润分别为45.39亿(yì)元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先正达集团资产总额为(wèi)5731.02亿(yì)元，资产负(fù)债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身(shēn)质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚，但是先正(zhèng)达(dá)自身(shēn)质地也有让(ràng)人忧(yōu)虑之处。

　　先(xiān)正达(dá)的上(shàng)会(huì)稿显示(shì)其(qí)商誉账面价值惊人(rén)。2020年(nián)末、2021年末和2022年(nián)末，公司(sī)商誉账面价(jià)值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公(gōng)司归属于(yú)母公司(sī)股东权益合计的金(jīn)额分(fēn)别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元(yuán)，公司扣除商誉(yù)后的归属于母(mǔ)公司股东(dōng)权益合(hé)计的金额仅为(wèi)235.14亿(yì)元、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在问询函中要求先正达(dá)就可能(néng)面临的商誉(yù)减值(zhí)风险对(duì)公司财务状况的(de)进一步影响进行风(fēng)险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管报(bào)告期内公司未对商(shāng)誉计提减值(zhí)，但如果(guǒ)被收购公司未来运营(yíng)状况未能达到预(yù)期，公司可能面临(lín)商誉减值的风险，建议投资者充分关注商誉减(jiǎn)值的风(fēng)险(xiǎn)。

　　先正达之(zhī)前计(jì)划募资(zī)650亿元(yuán)

　　先正达在被科创板终(zhōng)止前，是科创(chuàng)板(bǎn)现(xiàn)存排队企业中最(zuì)为“老资格(gé)”的企业。先正达集团于(yú)2021年6月宣布拟申请科创板(bǎn)上市。当年9月，因发行上市申请文件中记载(zài)的财务资料(liào)已过有效期，需要补充提交，上交所中止其发行上市审核(hé)；随(suí)后的(de)10月(yuè)，上交所恢复其(qí)发(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头fā)行上(shàng)市审核。

　　值得注意的(de)是，先正达(dá)之前(qián)计(jì)划募资650亿元，若能成功上市，将是(shì)近(jìn)13年A股最大IPO，排进(jìn)A股市场前四。前三名分别是，农业(yè)银行募(mù)资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的(de)募资规模(mó)，先正达表(biǎo)示，130亿元将用于尖端农业科(kē)技研(yán)发的费用和储备(bèi)，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以(yǐ)及其他资本(běn)支出，78亿(yì)元用于扩展现(xiàn)代农业技术(shù)服务平台(tái)（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于(yú)偿还(hái)集(jí)团(tuán)的长期债务。

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