美国债务违约(yuē)的(de)风险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵(guì)金属仍(réng)是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内(nèi)调查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美(měi)国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得(dé)到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧(yōu)的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债也依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感美元(yuán)。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国(guó)债务违约(yuē)下(xià)的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约的(de)可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国(guó)会的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们(men)有可能(néng)无法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(b经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感iǎo)现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后是银行业(yè)危机和(hé)美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本月早些时候(hòu)触(chù)及的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感僵持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于(yú)如(rú)果美(měi)国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的(de)散户(hù)投资者预(yù)计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个(gè)基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了(le)一(yī)些期限非常短(duǎn)的国库(kù)券收益(yì)率(lǜ)，这些短(duǎn)期(qī)国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最(zuì)高的(de)是6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为(wèi)接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明(míng)了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上(shàng)涨(zhǎng)，数(shù)万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国(guó)会带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的(de)地位将(jiāng)面临(lín)风险(xiǎn)。

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