券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体(tǐ)一季(jì)度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的(de)十(shí)大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券一(yī)季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为(wèi)正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母(mǔ)公(gōng)司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券(quàn)净(jìng)利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司(sī)实(shí)现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的(de)业绩表现(xiàn)同样具(jù)有(yǒu)可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今年一季(jì)度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一(yī)季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为，中(zhōng)信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半(bàn)年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲(chōng)击(jī)大的公司(sī)预(yù)期(qī)将在(zài)年内实现较大幅度的改什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级善。

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