财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方案还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(b16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长ù)受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资(zī)比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利(lì)率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占(16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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