芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响，我(wǒ)国青年(nián)失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)经验(yàn)和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的(de)生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数(shù)），除以各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季(jì)度(dù)复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)更(gèng)高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业人(rén)员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大(dà)量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届(jiè)生就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一(y逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的ī)方(fāng)面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的(de)青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失(shī)业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架(jià)看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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