财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保(一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记(j一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音ì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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