券(quàn)商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低(dī)的基(jī)数，行(xíng)业(yè)业绩(jì)全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或(huò)上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一季(jì)度表现较好，增(zēng)速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，不拘于时句式类型，不拘于时句式还原分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现(xiàn)营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足(zú)亿元(yuán)的(de)低(dī)基数有关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（1不拘于时句式类型，不拘于时句式还原47.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的(de)增(zēng)速(sù)杀(shā)入营收排(pái)名(míng)前(qián)十(shí)，其一(yī)季(jì)度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商(shāng)证券一(yī)季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自(zì)营投资成为(wèi)影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成再(zài)融资(zī)后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响券商业(yè)绩的核(hé)心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲击(jī)大(dà)的公司预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度(dù)的改善。

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