金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期(q幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导ī)货正在(zài)迎(yíng)来(lái)疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易(yì)所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的(de)末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nè幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导i)白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的(de)全(quán)国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖(táng)产量整(zhěng)体(tǐ)保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类(lèi)及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十(shí)位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上政府实施的(de)出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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