在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管(guǎn)两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观(guān)察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期末其存两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比(bǐ)动两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了力(lì)电(diàn)池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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