金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约(yuē)arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白(bái)糖期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会(huì)发(fā)布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并(bìng)不(bù)现(xiàn)实，由(yóu)于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消(xiāo)费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际(jì)市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加(jiā)上政(zhèng)府(fǔ)实施(shī)的出口限制，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给出答案。

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