财联(lián)社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一套房(fáng)”、“一口(kǒu)牙一(yī)辆宝马(mǎ)车”……这(zhè)些生活中经常(cháng)听到的玩(wán)笑(xiào)话(huà)，透露(lù)出(chū)“种牙贵”让人望(wàng)而(ér)却步的无(wú)奈现实。近日(rì)，北(běi)京、河北(běi)、浙(zhè)江、四川等多(duō)地医保(bǎo)部门发(fā)布公告，于4月20日(rì)落(luò)实口(kǒu)腔种(zhǒng)植(zhí)医疗服务(wù)收费、种植体集(jí)中带量采购(gòu)、牙冠竞价挂网“三位(wèi)一体”的(de)综(zōng)合治理措施，单(dān)颗(kē)种植牙的(de)价格(gé)降低一半左右。网(wǎng)友直(zhí)呼：再也(yě)不用担(dān)心“口腔刺客(kè)”了(le)！

　　“我们在临床工作(zuò)中，也(yě)看到不少患者延迟了种牙计划，就在(zài)等集采(cǎi)政策落地。”中华口腔医学会种植专委(wěi)会常委(wěi)满毅告诉南方周末(mò)记(jì)者，“集采后的种植强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题牙将为(wèi)更多(duō)患者减轻医疗负担，不再(zài)让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局(jú)披露(lù)，本次集采汇聚全(quán)国近1.8万(wàn)家医疗(liáo)机构的需求量(liàng)，达287万套种植体系统(tǒng)，约占国内年(nián)种植牙数(shù)量（400万颗(kē)）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左右。随着医疗服务(wù)价格相关规定出台，三级公立医(yī)院常规种植牙医(yī)疗服务价(jià)格为(wèi)单颗4500元。

　　第四次全国口(kǒu)腔流行(xíng)病学调查结果显(xiǎn)示，65岁(suì)-74岁老人(rén)当(dāng)中有(yǒu)86％存在牙缺失(shī)。新京报贝壳财经记者走访发(fā)现，多家北(běi)京民(mín)营连锁口腔机构在(zài)4月1日即开始了(le)“集采价”的种植(zhí)牙促销，价(jià)格已低至3000多(duō)元/颗，并表示“降价不(bù)降(jiàng)质”。此外，规范整合后的山东省口腔(qiāng)种植医(yī)疗服务价(jià)格(gé)项目4月1日正式落地(dì)实施(shī)。当天，“随着牙(yá)冠、种植体等集(jí)采价(jià)格落地执(zhí)行，种植(zhí)牙相关的咨询量、问诊量、手术量都大幅增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医院副院长、副主任医师解建立说。

　　集采的靴(xuē)子落地，种植(zhí)牙(yá)行业是否会再度站(zhàn)上(shàng)风口(kǒu)？“预计未来国内(nèi)的(de)种植(zhí)牙数量，有望(wàng)从(cóng)目前每年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗(kē)以上。”专家告诉南方周末(mò)记者，他认为这个目标或(huò)许一(yī)年后就(jiù)能实(shí)现。而对于起步较晚的国产种植牙耗材厂商而言(yán)，集采是压力也(yě)是机会。一(yī)位国产(chǎn)种植牙企业(yè)代表透(tòu)露，尽管国(guó)产品牌产品拥有一定的价(jià)格优(yōu)势，但销(xiāo)售份额(é)占有率尚不足10％，本次集(jí)采后(hòu)很难(nán)快(kuài)速(sù)放量或实现“国产替代”。但对于(yú)临床应用时间短、案例少的国产种植牙来说，整个种植牙市场规模的扩(kuò)大，将有助于企业积累(lèi)更(gèng)多的临床应用数据和案例，对未来长(zhǎng)期的应(yīng)用(yòng)和研(yán)发会(huì)有(yǒu)一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙(yá)纳入集采(cǎi)带动国内耗材(cái)需求爆(bào)增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和(hé)支付能力提高，近(jìn)年来种植牙需求呈(chéng)现爆发式增长。根据牙博(bó)士招股(gǔ)说明书，2020年国(guó)内种植(zhí)牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计(jì)2030年市(shì)场规模将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植(zhí)牙(yá)产业链中包括上游设备和耗材(cái)企业：种植类如华西口腔科(kē)技中心等；修补(bǔ)类(lèi)如正海生物、奥精医疗等(děng)；设备类如(rú)口腔全景机和锥(zhuī)形束投照(zhào)计算(suàn)机重(zhòng)组(zǔ)断层影(yǐng)像设备的美(měi)亚光电等；数字软件(jiàn)类如3shape等，以及他们的(de)上游陶(táo)瓷块(kuài)厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材料(liào)）等。中游为器械经(jīng)销商：松佰牙科(kē)等；下(xià)游为口腔医疗机构如通策(cè)医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建等人在3月20日发布的研报中表示(shì)，种植牙集采降价后，其渗透(tòu)率有(yǒu)望得到快速提(tí)升，同时加速国产(chǎn)口腔CBCT等检测设备需(xū)求释放。中游设备美亚光电(diàn)、朗视仪器是国产口腔CBCT设备龙(lóng)头。种植(zhí)牙渗(shèn)透率提升(shēng)，民营(yíng)医院(yuàn)和诊所的(de)设备需求弹性更(gèng)大，国产(chǎn)设备依托性(xìng)价比优势聚(jù)焦民营市场。口腔CBCT上游核心零部件上市公司(sī)主要为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅(máo)”面(miàn)临(lín)一场(chǎng)硬仗

　　正所(suǒ)谓“金眼银(yín)牙铜骨头”，在A股(gǔ)市场里，牙科(kē)一直(zhí)都(dōu)被投资者视为坡长雪厚的黄金赛道，关于(yú)牙科的纯正上市公司只(zhǐ)有通(tōng)策医疗这一家。也正是(shì)因为如此，自(zì)通策医疗借壳上市以来，其便一直备受资(zī)金的(de)追捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通(tōng)策(cè)医疗(liáo)最近几年(nián)在资(zī)本(běn)市场走势一路(lù)下行，前年(nián)最风光的时候曾触顶1300亿元市值(zhí)，而不到(dào)2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财报数(shù)据来(lái)看，种植(zhí)业务位列通策医疗五大业(yè)务板块增速第一位(wèi)。对通策医疗(liáo)来说，种植牙业务是不(bù)可或缺的市场。业内人士(shì)透(tòu)露，一(yī)旦种植(zhí)牙耗材被集采，通策医疗的盈(yíng)利能力很(hěn)可能受影(yǐng)响。面对激烈(liè)竞(jìng)争的市场，大型口腔连锁机构(gòu)失去了此前集团(tuán)采购优势(shì)，与公立医院(yuàn)及其他民营口腔(qiāng)机构(gòu)站在同一起跑(pǎo)线，大幅降(jiàng)价势(shì)在必行，这也将(jiāng)影(yǐng)响种植牙最(zuì)终利润(rùn)率(lǜ)。

　　通策医疗(liáo)面对的最大(dà)的问题是(shì)，怎(zěn)么能(néng)把(bǎ)这些增量转化(huà)为(wèi)自己的(de)增量。竞争来自(zì)参与集采(cǎi)的1.8万家医疗机构(gòu)，其中有1.4万(wàn)家民(mín)营医(yī)疗机构，占总数的80％。想要(yào)获得足(zú)够量的(de)种植牙，一要有覆盖面足够(gòu)广的口腔机构，二得有足够(gòu)多的医护人员。“种植牙放量一直是其(qí)所期待的一件事。”3月(yuè)23日(rì)，通策医疗董秘处的回复直截了(le)当。2022年(nián)通策医(yī)疗发布的财报(bào)中(zhōng)提及——医护人才(cái)储备，这也是其这两年最重要的战略布局。

　　通(tōng)策医疗在(zài)调(diào)研内容纪要中(zhōng)提到，宁口(kǒu)2022年(nián)上半年营收增长3％，净(jìng)利润下降是由(yóu)于2022年新增了40名医生储(chǔ)备，增加(jiā)的人力成本影响了900万元利润。通策(cè)医疗(liáo)2022年三季度财报中(zhōng)提(tí)到(dào)，为“后(hòu)集(jí)采”时代准(zhǔn)备，让90％以上的专家(jiā)都在支持蒲公英医院快(kuài)速发展(zhǎn)，目标(biāo)是让蒲公英医院(yuàn)在最短的时(shí)间(jiān)成(chéng)为当地第一(yī)的口腔医院。值得注意的是，通策医疗的(de)重磅项目“蒲公英(yīng)计划”在2018年提出，被公(gōng)司视为“未来五年重要的发(fā)展计划”。而如今，目前来看(kàn)，该计划仍(réng)处筹备或培育期，2022年上(shàng)半年蒲公英(yīng)分院贡献收(shōu)入(rù)1.71亿元(yuán)，净利(lì)润率仅为5.5％；前三(sān)季度(dù)贡献收(shōu)入(rù)2.98亿(yì)元，新增(zēng)蒲公英分(fēn)院净利率(lǜ)仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘提到，这几年相(xiāng)关(guān)医生的储备已经(jīng)足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够(gòu)”。“以(yǐ)价(jià)换量更容(róng)易形成规模效应。目前种植牙(yá)渗透率低，随(suí)着价格差(chà)异化定价，总量的快速增加仍有望形成规模的较高(gāo)增(zēng)长。”这(zhè)是通策医疗2022年底在机构调研时的观(guān)点。一位长期关(guān)注(zhù)消费医疗的行业人士分(fēn)析(xī)，通策医疗的主要市场仍在浙(zhè)江，但(dàn)即使(shǐ)在浙江(jiāng)，面(miàn)对接下来激烈(liè)的种(zhǒng)植牙市(shì)场，也没有绝对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛利(lì)业务变(biàn)成低毛利(lì)业务。因为(wèi)这一部分对医生的技(jì)术要求并没有那么高，主(zhǔ)要(yào)靠(kào)的(de)是设备定位、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有的(de)口(kǒu)腔(qiāng)诊所都能做，没有那么(me)深的护城河，所以市场竞争会(huì)比较激烈。”关注(zhù)口腔赛道(dào)的投(tóu)资人说。

　　对于中国的民营口腔医院市场(chǎng)而言，集采(cǎi)消(xiāo)息和盈(yíng)利曲线下降关系也(yě)不大。“其实在(zài)集(jí)采(cǎi)消息(xī)出来(lái)之前，民营口腔诊(zhěn)所(suǒ)就因为价格战的(de)原(yuán)因，自己就(jiù)把价格压下来了。低于4500元的种植价(jià)格，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊所从业者(zhě)如是说(shuō)到。目(mù)前，很多民营口腔诊所面临着巨(jù)大的经(jīng)营压力，面对高(gāo)昂(áng)的(de)诊(zhěn)所(suǒ)房租、水(shuǐ)电(diàn)以(yǐ)及人(rén)工费用等，其实利润不算高。有(yǒu)医疗投资机构工作人员曾表示，目前(qián)80％的民营连锁口腔(qiāng)机构(gòu)都处于亏(kuī)损(sǔn)状态。

　　▌天(tiān)价(jià)种植牙神话破(pò)灭 牙科诊所或(huò)大批退(tuì)出

　　有业内人士给予了一(yī)个乐观的(de)预测，当集采降低价格后(hòu)，原(yuán)本属于改善型(xíng)医(yī)疗需求的种植牙，将会成为(wèi)强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题百姓们(men)的(de)基本(běn)需求——几十亿(yì)颗(kē)失牙(yá)的市场会打开。这几乎奠定了一(yī)个薄利(lì)多销的局面。但这并不(bù)是在所有牙(yá)科诊所都会发生的局面。当(dāng)耗材价格下(xià)降后(hòu)，牙医利益会受到(dào)直(zhí)接(jiē)冲击。“在大部分诊所里(lǐ)，医生收入是(shì)和(hé)耗材(cái)挂钩(gōu)的(de)。这和骨科(kē)心(xīn)脏(zàng)支(zhī)架集采的(de)影响(xiǎng)类(lèi)似(shì)，医生的(de)工(gōng)作量加(jiā)大(dà)不说，收入会减少(shǎo)。”业内人(rén)士(shì)表示最担心的是(shì)到底能(néng)不能(néng)以价换量。如(rú)果薄利了，但最(zuì)终没有多销，经营可能难以为继。

　　牙科是(shì)医院所有科室中，最适合独立执业的。即便在改革(gé)开放之前，全国各地的个(gè)体(tǐ)牙(yá)医也不在少数。国家卫生(shēng)统计年鉴显(xiǎn)示，2020年(nián)全国民(mín)营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提供的(de)口腔医(yī)疗服务占到(dào)总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一(yī)大特点(diǎn)就是连锁率特别低，只有(yǒu)约4.8％，绝大(dà)部(bù)分牙科(kē)诊所都是“个体户”。牙科特别依赖(lài)医生的个人能力，牙医(yī)独立执(zhí)业(yè)会比其他专科容(róng)易很多。

　　“种植牙的(de)暴利在上游的厂家，到了终(zhōng)端诊(zhěn)所，利润空(kōng)间很微薄(báo)，还没(méi)有算上房租、水电(diàn)、折旧。”业内人(rén)士认为，假(jiǎ)如耗材降价，但没有带来体(tǐ)量的(de)增长，薄利(lì)了之后又(yòu)没多销，就形成(chéng)了一个悖(bèi)论。当(dāng)收入不足以(yǐ)支撑过高的运(yùn)营成本(běn)时，一些诊所不(bù)得不关停退市。长远(yuǎn)来(lái)看(kàn)，种植牙是整个口腔治(zhì)疗过程(chéng)中(zhōng)，应对牙齿缺失时最后(hòu)的办法，更重要(yào)的是提高公众(zhòng)对(duì)口腔卫生的关注意(yì)识。“世界卫(wèi)生组织提出的‘8020’标(biāo)准，是希望(wàng)在80岁(suì)的时候每个(gè)人都有(yǒu)20颗以上的好牙(yá)齿，而(ér)不是20颗种(zhǒng)植牙。”业内(nèi)人(rén)士如是说(shuō)。

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