市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同日，上交所发文称(chēng)，将在(zài)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投(tóu)资者将拥有更灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所(suǒ)提(tí)升，更(gèng)多吸引资金入市，也能(néng)更好地服(fú)务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会(huì)还(hái)表(biǎo)示，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场(chǎng)内期权(quán)

　　据上交所(suǒ)介绍(shào)，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了)的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目前，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第二位(wèi)的是易方达(dá)上(shàng)证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板(bǎn)设立(lì)以(yǐ)来，市(shì)场对风(fēng)险管理工(gōng)具的呼声不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股面临(lín)的价格波动更大，因此，随(suí)着(zhe)市场体量不(bù)断扩(kuò)张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加灵(líng)活(huó)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投资者更有(yǒu)效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多的(de)时间和精力去(qù)关注(zhù)标的对应(yīng)上(shàng)市公司的投资价值。”中山大(dà)学岭南学(xué)院(yuàn)教授(shòu)韩乾认(rèn)为(wèi)，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更(gèng)好的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好(hǎ再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了o)地服务科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新(xīn)速度加快(kuài)。在去年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和(hé)深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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