总(zǒng)市(shì)值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěn姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些g)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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