金融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可(kě)能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易戊戌年是哪一年理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至这件事(shì)情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么？戊戌年是哪一年

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì戊戌年是哪一年)元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋(qū)势固然(rán)不可避(bì)免，但(dàn)良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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