美(měi)国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调(diào)查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履(lǚ)行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间正是美国政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即(jí)使是(shì)那些(xiē)相对悲观的(de)分析师(shī)也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大限前(qián)得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的风(fēng)险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信用违约(yuē)互(hù)换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际(jì)违约的(de)可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国(guó)会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(yǒu)可能(néng)无(wú)法(fǎ)及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于(yú)本月早(zǎo)些时(shí)候(hòu)触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债(zhài)将走软。基准美(měi)国国债(zhài)收(shōu)益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库(kù)券(quàn)被认为最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了(le)国(guó)库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市(shì)场定(dìng)价(jià)也表明了一定程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务(wù)上1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间限僵局中，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资(zī)者(zhě)对标普500指(zhǐ)数(shù)的前(qián)景预测，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市(shì)场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来提(tí)高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面临风险(xiǎn)。

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