在(zài)华尔街经济学(xué)家和央行官员争论美国经(jīng)济是否(fǒu)以及何时(shí)会(huì)陷入衰退之际(jì)，大(dà)型基金经理们并(bìng)没有坐等(děng)答案(àn)揭晓。

　　智通财经APP了解到(dào)，越来越(yuè)多的专业选股人士将资金从(cóng)银行(xíng)等对(duì)经济敏感的股票中(zhōng)撤出，转(zhuǎn)而投资公(gōng)用(yòng)事业和基本消费品(pǐn)等在经济低迷时期(qī)被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同(tóng)时做多和做空的对冲基金已将其周期性股(gǔ)票(piào)与防御性(xìng)股票的比例降(jiàng)至至少(shǎo)2012年以(yǐ)来的最低水平。对于只做多的(de)基金经(jīng)理(lǐ)来(lái)说，他(tā)们对周期性(xìng)公司(sī)(这些公司的(de)命运取决于(yú)商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年(nián)以来的(de)最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增(zēng)加了5万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示(shì)，主动选(xuǎn)股(gǔ)者“为2009年式的衰退做(zuò)好了准备”。

　　周期股相对防御股的比例降至(zhì)近10年低点

　　最近对防御股的偏(piān)好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金(jīn)紧紧抓(zhuā)住周期股。这一立(lì)场表明，人们相信(xìn)美(měi)联储有(yǒu)能(néng)力通过积极的(de)抗通胀行(xíng)动(dòng)实(shí)现软着陆。现在，这种乐(lè)观(guān)情绪已经消散(sàn)。

　　行业(yè)仓位数(shù)据进一步证明，专业人士持续看空股市。在美国(guó)银行(xíng)4月份对(duì)基(jī)金经理的最新调查中，现金持有(yǒu)量保(bǎo)持在较高水平(píng)，相对于股票，债(zhài)券比2009年(nián)以来的任(rèn)何时候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人(rén)John Flood上周表示，在市(shì)场开始逃离时(shí)，只(zhǐ)做多(duō)的基(jī)金被迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买(mǎi)家(jiā)。

　　值(zhí)得注意的是，选(xuǎn)股(gǔ)者的(de)谨(jǐn)慎态(tài)度与基于图表信号配置资产的(de)计(jì)算(suàn)机驱动策略形成了(le)鲜明对比(bǐ)。由于股市稳(wěn)步(bù)上涨和市场(chǎng)波动性下(xià)降，趋势(shì)追踪(zōng)基金和波动性目标基(jī)金等系(xì)统(tǒng)性资金管(guǎn)理公(gōng)司近(jìn)几个月增加了股票(piào)持(chí)有量。

　　德意志银行的投资者仓位模型(xíng)最能说明(míng)这种分歧立场。德意志银行称(chēng)，量(liàng)化基金继续抢购股票，而自由裁量(liàng)投资者(zhě)的(de)敞口已降至一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年(nián)股市反弹的(de)很大(dà)一部分归因于那(nà)些对价格不敏(mǐn)感的量化投资者，他(tā)们别(bié)无选择，只能在股价上涨时买入股票。看空者还(hái)警告称，持续数月(yuè)的股(gǔ)市反(fǎn)弹是不可(kě)持续的。由于(yú)标普(pǔ)500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以失败告终(zhōng)，缺(quē)乏动(dòng)能(néng)可能会限制量(liàng)化(huà)基金的(de)需求。另一方面(miàn)，新一轮的(de)抛售可能会促使量化基(jī)金改变路线，并退出股市。

　　好于(yú)预期的经(jīng)济数据和企业(yè)财报也提(tí)振股市。尽(jǐn)管各公司在本财报(bào)季的业绩超出(chū)预(yù)期(qī)，但目前(qián)来(lái)看，这还不足以让美(měi)国企业重回增长轨道。就连美联储官员也预(yù)测今年晚些时候会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济衰退做准备(bèi)而采取防(fáng)御措施，最终可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周期性(xìng)的行业往往在衰退前的(de)6一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十个月内(nèi)表现优异(yì)。直到真正的(de)经济衰退到来，防(fáng)御性股票一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十才开始大(dà)放异(yì)彩，尽管它们的(de)领先地位通常会在下(xià)行周期(qī)结束前(qián)逆(nì)转。

　　美(měi)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十国(guó)银行的(de)经济学(xué)家预计，美国经济衰退(tuì)将从(cóng)第三季(jì)度开(kāi)始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十