看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居(jū)高(gāo)不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年来(lái)低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上(shàng)周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四(sì)（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息(xī)，总幅(fú)度(dù)达(dá)到了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇(huì)市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格波(bō)动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调(diào)查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联(lián)社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价格(gé)下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求(qiú)淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低库(kù)存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性(xìng)较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价(jià)格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能(néng)130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继(jì)续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持(chí)高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没(méi)有大(dà)幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否会有新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消(xiāo)费替(tì)代增(zēng)加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆(dòu)油(yóu)需(xū)求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆(dòu)油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的(de)。

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