市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文(wén)称，将在(zài)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面上(shàng)已(yǐ)有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的上市，市场投资者将拥有更灵(líng)活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流(liú)动性(xìng)、稳定性都(dōu)将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引资金(jīn)入(rù)市，也(yě)能更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少作用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策(cè)部署的(de)重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场改革(gé)试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)场内期(qī)权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规(guī)模(mó)最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规(guī)模位居第二(èr)位的是(shì)易方达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌(diē)幅(fú)限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创(chuàng)板个股面临的价格波动更大，因(yīn)此，随着(zhe)市(shì)场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提(tí)供更加灵(líng)活的风险管理工具，使得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有效率(lǜ)管理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够有更(gèng)多的时间和精力去(qù)关注标的(de)对应上市公(gōng)司的投资(zī)价值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南学院教授韩(hán)乾(qián)认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提(tí)升；也(yě)将为市(shì)场带来(lái)更(gèng)多的增量资金(jīn)，更好地服务科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新(xīn)速度(dù)加快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所(suǒ)旗下的中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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