衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而(ér)且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通(tōng)话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能(néng)源(yuán)化(huà)工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险(xi一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水ǎn)具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行业风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油和(hé)沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东出(chū)口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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