金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资(zī)规模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年(nián)同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对(duì)实体经济(j无锡市是几线城市ì)发放的人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对(duì)实体经(jīng)济(jì)发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人(rén)民(mín)币(bì)存款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历了(le)一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季(jì)度透支(zhī)了部分银行信贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增速与(yǔ)上月(yuè)持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速(sù)在高(gāo)基(jī)数下回(huí)落(luò)。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个(gè)月以来首次(cì)转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回(huí)升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的(de)流出而非企业活期(qī)存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认为是季(jì)节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾(qīng)向于让理财产品在(zài)季末到(dào)期，使资金回流成存款，以应对考核(hé)，然后在下季初发行(xíng)新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因(yīn)此居民存款在季末季初(chū)常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映了企业(yè)经营(yíng)活跃度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少符(fú)合(hé)季节(jié)性规律。在本(běn)月(yuè)数(shù)据(jù)中，居民端(duān)出现了新增存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的(de)时点。以4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数据得(dé)出类似(shì)居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款(kuǎn)的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更(gèng)可能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费(fèi)领域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷(dài)结构问题(tí)，招(zhāo)商宏(hóng)观表示(shì)在放无锡市是几线城市an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>无锡市是几线城市缓的信贷投放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中(zhōng)长期贷款贡(gòng)献了新增信(xìn)贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷(dài)出现收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放后信(xìn)心仍(réng)然不足(zú)的情况。如果没有进一步的(de)政策(cè)支撑，不排除居民(mín)端新增信贷(dài)量会持续维持在低位。

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