大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会(huì)持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市(shì)场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市(shì)一(yī)直保(bǎo)持稳(wěn)定，更多的是(shì)向优质资产和现金转移，这种情(qíng)况比我(wǒ)们想象的(de)要持续(xù)得长(zhǎng)一些，但我们仍(réng)然认为(wèi)，最终股(gǔ)价将更(gèng)全(quán)面地反映经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中(zhōng)在一个领域，因此(cǐ)只有少数(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹shù)几只(zhǐ)大(dà)型公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同时(shí)也(yě)补充道(dào)，市场行为通(tōng)常与增长doi的时候怎么夹，doi是怎么夹放缓的(de)经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行(xíng)为，即随着经济(jì)增长开(kāi)始减(jiǎn)速，但并未进入(rù)负(fù)增长区(qū)间，资金就会流向更优质的股票，并且越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美(měi)国经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶(è)化(huà)，投资者将越(yuè)来越看空(kōng)股市，并开(kāi)始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据(jù)开始进一步减速，向负增长方向滑去(qù)时，你(nǐ)往往会看到对高质量doi的时候怎么夹，doi是怎么夹资产的(de)投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大(dà)型公(gōng)司股(gǔ)价(jià)的稳定可能是暂时(shí)的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公(gōng)司(sī)面临更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美国券(quàn)商(shāng)BTIG首席市场技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们(men)的观(guān)点是(shì)，大型科技(jì)股(gǔ)一(yī)直(zhí)受益于其他行业的抛售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发(fā)生在市(shì)场反弹的(de)后(hòu)期。”

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