近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　1米等于多少mm 1米等于多少厘米>

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在(zài)电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道1米等于多少mm 1米等于多少厘米的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是(shì)全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个(gè)股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多(duō)的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释(shì)了(le)：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可(kě)能是错(cuò)的(de)。例如(rú)，若未来(lái)新的(de)电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、石(shí)药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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