财联苏州市相城区邮编是多少社(shè)5月8日讯（记者 闫(yán)军）铁树开花了！不(bù)仅仅是(shì)中国平安在4月27日(rì)迎来(lái)时隔8年的涨停，就在5月8日(rì)，中信银行、中国银行(xíng)也迎来涨停(tíng)，而上一次涨停分别是13年前、7年前，邮储银(yín)行更(gèng)是盘中刷新(xīn)历史最高。

　　有(yǒu)市场观点将大(dà)涨(zhǎng)归(guī)因为两份会议通知。

　　一是，5月(yuè)11日“发现央企投(tóu)资价值促进央企估(gū)值回(huí)归”业务交流会暨国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF宣(xuān)介(jiè)会即将举办；另外一份(fèn)则是沪市金融业主题座(zuò)谈会，其中(zhōng)“在(zài)服务中国(guó)式现代化中促进金融业估值提(tí)升(shēng)和高质量(liàng)发展”成为重要议题(tí)。

　　中特估成为了市场(chǎng)较(jiào)长一段(duàn)时期的热门(mén)词(cí)，尽管披上了主题、政(zhèng)策等色彩，底层逻(luó)辑是过去的A股(gǔ)市场对部分传统行(xíng)业(yè)国央企的严重低(dī)配(pèi)和(hé)低估(gū)。说到A股的(de)低估值、高分红(hóng)，银(yín)行为首的大(dà)金融板块首当其冲。上(shàng)述5.11会议是为此前获批的央企股东(dōng)回报ETF发行预热，会议作(zuò)用显然被放大(dà)。

　　事实上，不仅是(shì)两份会议通(tōng)知的(de)推波助澜，“小作(zuò)文”又(yòu)来添油加(jiā)醋。一则无头无尾的所谓指导(dǎo)意(yì)见，要(yào)求“国企要做(zuò)到(dào)1倍PB以上(shàng)”，捕风捉影，却获得极(jí)大的传播。

　　低(dī)估值、高股息，在经济温(wēn)和复(fù)苏预期之下，中特估银行概念获得资金的青睐。有(yǒu)了多重消息的加持，暴涨顺理成章。

　　根(gēn)据以往(wǎng)经(jīng)验，大金融板块(kuài)走(zǒu)强往往预示着行情(qíng)的结束，这一(yī)次历史是否会重演呢？多(duō)位(wèi)受访人士指出，这种(zhǒng)单(dān)一(yī)衡量逻辑可能不再(zài)奏效，当前市场，银行板块是作(zuò)为“国资(zī)含量”比较高的板块行(xíng)进，从去(qù)年(nián)底开始监管开始提出中特估(gū)后有比较(jiào)不(bù)错的(de)表现，中特估有望持续为投资者带(dài)来除稳定(dìng)股(gǔ)息收益外的收益。

　　银行为首的大金融(róng)爆发

　　5月8日(rì)，银行满(mǎn)屏(píng)大(dà)涨，中国银行、中(zhōng)信银行、西安银行(xíng)涨停，农业银行、民生银行、工商(shāng)银行(xíng)、浙(zhè)商(shāng)银行(xíng)大涨超过6％，42只银(yín)行股超过9成(chéng)涨幅超过2％。有(yǒu)网(wǎng)友感慨：“你以(yǐ)为的大(dà)牛市is back，其实大牛市(shì)is bank。”从指数维度来看，银行板块大涨(zhǎng)早已启动，银行指数（中(zhōng)信(xìn)）近(jìn)5个交易(yì)日涨(zhǎng)幅达到了(le)9.42％。

　　此外(wài)，除(chú)了银行板(bǎn)块，券商(shāng)股也(yě)持续爆发(fā)，券商(shāng)指数收(shōu)盘涨幅超过2％。其(qí)中(zhōng)，中(zhōng)国银河领涨，盘中一度涨停，近(jìn)5个工作日涨幅达到35.82％。

　　从银行板块ETF涨(zhǎng)势来(lái)看(kàn)，场内10只中证(zhèng)银行ETF涨幅明(míng)显，比如，天弘中证(zhèng)银行ETF、富国中证(zhèng)800银行ETF、南方中证ETF、华夏中证ETF、华宝中证ETF等多只基金涨幅超过4％，从资金流动来(lái)看(kàn)，以(yǐ)规模最大的(de)华宝中(zhōng)证银行ETF为(wèi)例，不仅(jǐn)当(dāng)日收盘价创一(yī)年新高(gāo)，全(quán)天(tiān)成(chéng)交量飙升超过14亿(yì)元，刷新近两年来的(de)最高。

　　对于银行股的大涨，市(shì)场早(zǎo)有预期。睿郡资产合伙人董(dǒng)承非在5月(yuè)7日表示，在(zài)经济复苏(sū)不强(qiáng)劲情(qíng)况下(xià)，原来看不(bù)起的那(nà)些(xiē)低增速的企(qǐ)业(yè)，现在反而显得难(nán)能可贵，因(yīn)此被忽(hū)略(lüè)高(gāo)分红、深度价值的企业反而受(shòu)到追捧。

　　博时基(jī)金(jīn)权益投资一部基(jī)金(jīn)经理吴鹏(péng)也表示，银行股这波快速上涨，是其在(zài)估值(zhí)极度低水平、股息率具备一定吸引力、持仓极度低配、基本面预期极度悲观(guān)等(děng)背景下(xià)，配合(hé)当前(qián)经济弱复苏整体回报(bào)率预期(qī)下行(xíng)、中特估(gū)政策背(bèi)景下(xià)的估(gū)值修复。

　　涨幅与(yǔ)成交量齐升，背后仍是中(zhōng)特估逻辑

　　经过(guò)漫长(zhǎng)的季(jì)节(jié)，银行股等(děng)来(lái)了(le)久违的上涨(zhǎng)，截至5月8日，自今年4月以来全市(shì)场42家上市银行中，有17家涨幅超过10％，其中，中信银行(xíng)涨幅近40％，中国银(yín)行涨(zhǎng)幅苏州市相城区邮编是多少超过32％，民生、邮储、农行、交(jiāo)行(xíng)、西(xī)安等5家银行(xíng)涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％。

　　资(zī)金的流入量(liàng)同样(yàng)可观，5月8日(rì)，银行ETF涨幅4.22％，收盘价创一年新高，全天成交(jiāo)量飙升超过14亿元(yuán)，也(yě)刷新近(jìn)两年来的(de)最高。中国银行龙虎(hǔ)榜数据(jù)显示(shì)，近三日沪股通累计买入5.65亿元并卖出(chū)10.74亿元，4家机构累(lèi)计买入11.37亿元。

　　银(yín)行股的大涨，正如吴鹏(péng)所言，估值极度(dù)低水平、股息率具备(bèi)一定吸引力、持仓极度低(dī)配(pèi)、基本(běn)面预期极度悲观都(dōu)是银行(xíng)股(gǔ)上涨的(de)逻辑所在(zài)。

　　具体而言，在(zài)估值上，截至(zhì)目前，42家(jiā)A股银行的(de)平(píng)均市(shì)净率为0.6倍左右(yòu)。除了宁波(bō)银行和招商(shāng)银行，其余银行均处于“破(pò)净”状态。在(zài)这(zhè)一轮估值(zhí)修复中，有市(shì)场人士指出，中(zhōng)字(zì)头银行(xíng)目标价估值最保守看到0.6，相当于2020年疫情前的(de)估值位置(zhì)，当前板块交易热度(dù)之(zhī)下目标价(jià)抬升(shēng)至0.7-0.8，明显(xiǎn)看(kàn)到(dào)，资金对资(zī)产质量、让利实体经济容忍度提升。

　　稳定的(de)高(gāo)分红和高股息(xī)是银(yín)行股相(xiāng)对于(yú)其他主题板块更强的优势，据财(cái)通(tōng)证券(quàn)研(yán)报，国有大行近五年(nián)分(fēn)红率基本稳定在30％左右，稳(wěn)定分红符合价值(zhí)投资和长期(qī)投资需(xū)要。近年来国有大(dà)行股息率也呈逐年提升趋(qū)势平均股息(xī)率从2019年(nián)的4.85％提升至(zhì)2022年的5.83％。

　　而公募持仓占比极(jí)低也为调仓提(tí)供(gōng)了空(kōng)间(jiān)，公募“冷(lěng)”银(yín)行久矣，2023年(nián)一(yī)季(jì)度银行股占偏股型基金仓位为1.96％，为2016年三季度以来新低(dī)，显著低于2010年以来均值(zhí)。

　　华宝基金银行ETF基金经理胡洁就向财联社表(biǎo)示，高股息策略(lüè)以其确定的股(gǔ)息收入和较高的安全边际可以(yǐ)为投(tóu)资者提供不错的(de)收(shōu)益。而(ér)基本(běn)面稳(wěn)健、分红率高而稳定、估值(zhí)处于历(lì)史低位的银行板块是高股息策略的(de)理(lǐ)想(xiǎng)增配板块。与此同时，银行板块在(zài)一季度(dù)是业绩低点。随着大行重定价(jià)的压力过去以及二三季度(dù)农商行小微投(tóu)放旺季的到来，资产(chǎn)端收益率将会逐(zhú)步企稳，后续业绩有望改善(shàn)。

　　鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理(lǐ)余展昌也指出，与海外银行对(duì)比，在中特估背景下的(de)国内银行仍然具有较好的(de)投资机会。以国有大行(xíng)为例，从PB角度而言，邮储银行(xíng)的PB最高(gāo)在0.75倍左右，其他大(dà)行在(zài)0.5-0.6倍之间(jiān)，而(ér)海外绝大部分(fēn)的银行估值都在1倍(bèi)PB以(yǐ)上。考虑到海(hǎi)外(wài)银行还有大量的(de)商誉(yù)，国内银行的估(gū)值(zhí)水平(píng)是偏低的，本(běn)身就有比较大的修复空间(jiān)。此(cǐ)外，他还(hái)指出，国(guó)企改革有望使得这些问题得到改善，从(cóng)而提高银行的利润(rùn)增速，持续(xù)修复估(gū)值(zhí)。

　　银行是(shì)否意味着行情的结束？

　　随着证券、银行等大金(jīn)融(róng)板块的走强，有市(shì)场观点开(kāi)始担忧市场行情告一段落(luò)。对(duì)此(cǐ)，市场人士认为，站在中特估背景下去看金(jīn)融股的爆发(fā)，并(bìng)不能简(jiǎn)单做出市场行情结束的结论(lùn)。

　　吴(wú)鹏(péng)分(fēn)析称(chēng)，大金融(róng)板(bǎn)块过去被当成行情结束的指标(biāo)，其背后(hòu)通(tōng)常(cháng)潜意(yì)识映射(shè)包括(kuò)不限于大金(jīn)融爆发往(wǎng)往代表(biǎo)市场没有别(bié)的(de)方向、市场进入避险状态、大金融“吸血(xuè)”严(yán)重等(děng)。但(dàn)从当前的金融股走(zǒu)强来看，市场(chǎng)表现(xiàn)并不存在上述问题。

　　首先，当前大金融“吸(xī)血”效应并(bìng)不强，比(bǐ)如银行板块近期(qī)大幅放量，成(chéng)交量约为600亿，作为(wèi)大市值的板(bǎn)块，这一成交(jiāo)量(liàng)与甚(shèn)至部(bù)分中小市值板块成交量相差(chà)甚远(yuǎn)。

　　其次(cì)，大金融板块本次表(biǎo)现也不是单一的，放眼全市场，部分港口、铁(tiě)路、建(jiàn)筑、电力、石化等板块也(yě)表现较好，因(yīn)此不能单一地以过(guò)去大(dà)金(jīn)融上涨作为单一比较。

　　吴(wú)鹏坦言(yán)，当下较为极端的交易结(jié)构容易被(bèi)表征为市场波(bō)动(dòng)的(de)前(qián)奏，但市场(chǎng)变量(liàng)影响较多、今年行情结构差异(yì)巨大，建(jiàn)议不要单一映(yìng)射分析(xī)。

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